每月專欄
2021-07-09
不怕疫情的6檔、冠軍黑馬股
新冠疫情給各行各業帶來嚴酷考驗，能通過疫情的試煉、甚至受惠疫後新常態的廠商，才會是贏家。在美國Fed（聯準會）縮減購債即將倒數計時、台灣本土疫情擴散的關鍵時刻，本刊檢視1,700多家台股上市櫃公司，從中篩選出最具「贏相」的7檔冠軍股與黑馬股，這些個股具備哪些競爭優勢、成長動能呢？請見本文的徹底解析。
撰文:龔招健
通過疫情考驗才是贏家
逢低買進這6檔
冠軍股與黑馬股
受新冠疫情在國內擴散影響，台股今（2021）年5月上旬重挫，5月17日大盤最低來到15,159點，隨後展開反彈。由於本波大盤融資減幅大於跌幅，隨著國內疫情逐漸獲得控制，加上傳產、電子業5月營收普遍優於去年同期，不少個股已領先大盤在6月上旬突破5月上旬的高點，6月中大盤持續往17,500點附近的關卡挑戰。
觀察與台股高度正相關的美股，包括那斯達克（Nasdaq）、標普500（S&P 500）指數已於6月14日領先台股創下歷史新高；而與台股正相關係數最高的費城半導體指數，離前波歷史高點也已經不遠。
第3季為台股主流電子業傳統旺季，也是貨櫃航運的「超級旺季」，本刊認為，只要國內疫情沒提升到4級警戒（封城），接單亮麗的製造業生產線及出口表現受疫情的影響將會很有限，再加上國內外資金環境仍然相對寬鬆，台股大盤遲早會挑戰歷史高點17,709，但也要留意逢高找賣點。
台股可望跟進美股創新高
上檔遇壓可能先回測月線
隨著大盤反彈逼近前波高檔套牢區，投資人追價意願不足（成交量能不足），6月中台指期貨外資空單又逼近3萬口的警戒水準，大盤波段漲多之後較可能先回測5月28日的跳空缺口，也就是回到16,700點附近的季線、月線尋求支撐，若如預期守穩支撐，波段買點可望浮現。
儘管4、5月美國的通膨數據都超乎預期，但Fed認為，這只是經濟從疫情中復甦的過渡期現象，不會長期持續，而市場也逐漸接受這樣的看法。至於Fed何時開始減少購買國債，主要取決於美國就業市場復甦程度。
美國最新公布的5月失業人口為931.6萬人，仍遠高於去年2月新冠疫情剛爆發時的571.7萬人，市場預期Fed最快在第4季才會開始減少購買國債，而且會以相對和緩的速度進行，市場資金仍然寬鬆。
受惠於空前大方的財政紓困及失業補助，去年以來美國家庭儲蓄率大幅提升、勞工平均薪資持續上升，隨著美國疫苗施打逐漸普及，解封行情蓄勢待發，庫存處於歷史低檔的零售業有回補庫存的需求（迎接耶誕節旺季），低迷已久的餐飲觀光旅遊等服務業逐漸回溫，勢必拉動第3季的需求。
Fed暗示將提前升息
股市高檔震盪可能加大
為期兩天的Fed利率決策會議於6月16日結束，如預期宣布基準利率不變、維持每月購債1,200億美元，但未具體提及縮減購債的計劃。不過，Fed顯著調升通膨預期，並暗示升息時程可能提前，這讓市場有些意外，但當天美股4大指數跌幅都小於1%，其中那斯達克、費城半導體指數留了較長的下影線，台股大盤則開低收漲，後續台美股市高檔震盪可能加大。
Fed會後公布的利率點陣圖（Fed官員預估利率落點）顯示，更多官員由鴿轉鷹；18位官員中，有11人認為2023年底前將升息至少2次，且有7人認為最快在2022年就會開始升息。
儘管Fed未明確提到減少購債的計劃，最近一個月已經有5位FOMC（聯邦公開市場委員會）理事利用對外演說的機會，對Fed該不該開始減少購債表達意見，其中4位均表示該開始考慮停止購債。此外，Fed在6月初也宣布，將出售去年3月疫情爆發時為救市所買進的137億美元公司債與ETF，雖然金額不大，但宣示意味頗濃。
隨著美國新冠疫苗施打逐漸普及，疫情趨緩，包括大型遊樂場、科技業、航空公司、郵輪、餐飲業以及學校等都將陸續恢復正常運作，職缺持續增加，但很多美國人寧可領取高額失業補助，缺工問題相當嚴重。不過，聯邦政府的失業額外補助最晚只會發放到9月，預期未來幾個月更多勞工會回到職場，就業數據自然能大幅改善，Fed在今年底開始縮減購債也就順理成章，只是縮減的速度目前仍不確定。
當股市漲多來到歷史高檔區，Fed又開始醞釀要從市場收回一些過剩資金，難免會引發市場波動，但只要慎選基期相對較低或先前股價經過整理，且具備中長期成長動能的個股，並且在大盤拉回整理時分批布局，投資人的贏面還是相對大。
新冠疫情逐漸趨緩
鎖定復甦受惠股
新冠病毒短期不易消失，且容易變種，人們需要更好的疫苗開發製造平台，台廠不會缺席。隨著歐美、中日等國疫情趨緩，5G建設可望重啟；車用晶片短缺緩解，汽車產業鏈出貨逐漸恢復正常；第3季蘋果新iPhone手機供應鏈進入備料旺季；歐美及中國擴大建立本土半導體晶圓廠；電子紙彩色化，應用逐漸普及。
以上相關受惠股包括：具備特殊疫苗開發平台的生技廠；基地台用高頻CCL（銅箔基板）；汽車駕駛輔助系統（ADAS）相關晶片與模組供應商；手機處理器（AP）載板及高頻高速傳輸軟板廠、先進製程晶圓代工，以及砷化鎵代工廠商；8吋、12吋矽晶圓，以及半導體設備、材料製造商；電子紙製造商。
綜合以上，本刊從中精選出以下6檔冠軍股與黑馬股：台積電（2330）、台光電（2383）、聯發科（2454）、達興材料（5234）、醣基（6586）、元太（8069），將在下一篇以專文逐一介紹。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2021年7月號第166期
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