每月專欄
2018-04-09
劉宗志：後萬點時代的台股會怎麼走？
成長股大閱兵
全球股市多頭正式邁入第10年，同時間，全球經濟也正處於10年來僅見的同步復甦階段，包括美國、歐元區、中國、日本以及亞洲新興市場國家等，經濟體的表現都還算穩健。市場一般認為，今年全球經濟基本面仍呈現緩步復甦的基調，有利於全球多頭格局以「慢牛」姿態延續，只是要留意，波動程度也將加大。
台股自去年下半年以來維持萬點高檔不墜，隨著近期2017年財報將陸續公告完畢，上市櫃公司面臨基本面檢視，具有獲利增長題材的公司，相對受到市場資金青睞。在這些公司當中，有哪些族群與個股今年可望續旺？
全球股市2月急跌 低水位波動度壓力獲得釋放
「受美股2月上旬急速下挫影響，台股亦連動下跌，長期處在低水位的波動度獲得相當程度的釋放。」元大摩台基金經理人林良一表示，目前全球經濟仍保持穩健的成長動能，台灣受惠景氣復甦的態勢持續活絡，貿易量成長可望加快，有利電子類與傳統產品的需求持續成長，經濟體質仍然強勁。
此外，短期台股可能還是會處於震盪格局，然而待市場情緒獲得適當的宣洩後，中長期台股行情將回歸基本面體質發展。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也表示，「波動」是今年投資的主旋律，評價走在前面，獲利數字要等到後面財報數字公布之後，才能確認是否有跟上。整體來看，外資大致仍然站在買方，盤面類股輪動，投資人可以健康看待台股後續表現。
台股2月中旬進入農曆春節的股市休兵時間，在此同時，全球各項重要經濟數據陸續釋出偏多訊息，帶動歐美股市急跌後開始反彈，台股農曆年後重新開市，也立即跟上國際股市反彈走勢，走法與美股最具代表性的標準普爾500指數相當接近，可謂亦步亦趨。
廖哲宏表示，台股雖然短線上仍會面臨震盪整理的壓力，需要時間消化，不過，整體來說，台股目前有長線保護短線的態勢，仍由多方控球。
本益比低於10年平均 台股高點上看12000點
「國際貨幣基金（IMF）最新預估全球2018年經濟增長幅度將上看3.9%，相較去年10月時預測的3.7%再提升，將創下2011年以來的最大成長幅度。」凱基開創基金經理人曾偉淳談及主要經濟數據指出，美國2月製造業ISM指數達60.8，遠高於一般認為的50榮枯線，也高於經濟專家預估的中值58.7，已是連續104個月站在榮估線之上。
整體而言，在全球總經情勢仍然相對樂觀的情況下，有利以外銷出口為導向的台灣，這點可以從國內1月外銷訂單金額寫下連18紅紀錄見到端倪。
從評價面來看，曾偉淳表示，目前台股本益比大約為14倍、股價淨值比約在1.8倍，本益比低於台股10年平均的15.4倍，股價淨值比則略高於10年平均的1.67倍，綜合觀之，目前評價尚屬合理範圍。在台股指數方面，由於今年實體經濟面表現持續上升，預估上半年企業獲利仍可維持較強勁的成長動能，今年高低點預估分別為12,000點與9,500點，台股後續高點仍可期待。
至於哪些族群今年可望有所表現？廖哲宏表示，整體科技產業前景看好。邁向後手機時代，人工智慧開始崛起，包括人工智慧、車用電子、雲端、物聯網及3D感測技術等成長新動能，都有布局機會。曾偉淳也指出，非電子產業方面，相對看好金融、原物料族群；電子股則可以聚焦於電競產業、Purley概念、半導體、物聯網與5G相關族群。
人工智慧、物聯網 科技股成長動能強勁
另外，美國升息有逐漸加速傾向，接下來的資金行情將不如過往寬鬆，須留意今年下半年恐面臨評價修正，以及受到地緣政治等消息面影響，將造成盤勢波動加大，法人建議選股重於選市。
相對應之下，近期上市櫃企業陸續召開董事會，通過去年財報與今年擬發放的股利金額，使得高殖利率概念股成為市場聚焦之處，預期未來資金將持續留意相對高殖利率的標的，這類個股也將成為盤勢震盪加劇時的資金避風港。
法人普遍認為，今年台股企業成長動能仍然看好，其中，科技類股又將優於台股整體平均，尤其是在趨勢上的各類次族群，有機會維持2位數以上的成長表現。
雖然台股萬點對於投資人而言已經不是低點，不過成長股的特性是隨著獲利增加，股價往往也會向上表現，本益比也有機會跟著拉高，為投資人帶來資本利得。
成長股具有高成長、高本益比的特性，不過近年來產業競爭與變動劇烈，成長股汰換速度加快，股價波動風險也大，想要享有高報酬，也要有承受風險的準備，因此，投資人必須密切追蹤個股業績、獲利。
本刊從企業成長的角度出發，並以今年前2月累計營收達20億元以上、前2月營收較去年同期成長15%以上，以及去年已公布累計獲利成長等3項指標，篩選出台股企業當中的「營收與獲利成長股」，再從其中精選出8檔潛力成長股詳細介紹與分析。
全球股市多頭正式邁入第10年，同時間，全球經濟也正處於10年來僅見的同步復甦階段，包括美國、歐元區、中國、日本以及亞洲新興市場國家等，經濟體的表現都還算穩健。市場一般認為，今年全球經濟基本面仍呈現緩步復甦的基調，有利於全球多頭格局以「慢牛」姿態延續，只是要留意，波動程度也將加大。
台股自去年下半年以來維持萬點高檔不墜，隨著近期2017年財報將陸續公告完畢，上市櫃公司面臨基本面檢視，具有獲利增長題材的公司，相對受到市場資金青睞。在這些公司當中，有哪些族群與個股今年可望續旺？
全球股市2月急跌 低水位波動度壓力獲得釋放
「受美股2月上旬急速下挫影響，台股亦連動下跌，長期處在低水位的波動度獲得相當程度的釋放。」元大摩台基金經理人林良一表示，目前全球經濟仍保持穩健的成長動能，台灣受惠景氣復甦的態勢持續活絡，貿易量成長可望加快，有利電子類與傳統產品的需求持續成長，經濟體質仍然強勁。
此外，短期台股可能還是會處於震盪格局，然而待市場情緒獲得適當的宣洩後，中長期台股行情將回歸基本面體質發展。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏也表示，「波動」是今年投資的主旋律，評價走在前面，獲利數字要等到後面財報數字公布之後，才能確認是否有跟上。整體來看，外資大致仍然站在買方，盤面類股輪動，投資人可以健康看待台股後續表現。
台股2月中旬進入農曆春節的股市休兵時間，在此同時，全球各項重要經濟數據陸續釋出偏多訊息，帶動歐美股市急跌後開始反彈，台股農曆年後重新開市，也立即跟上國際股市反彈走勢，走法與美股最具代表性的標準普爾500指數相當接近，可謂亦步亦趨。
廖哲宏表示，台股雖然短線上仍會面臨震盪整理的壓力，需要時間消化，不過，整體來說，台股目前有長線保護短線的態勢，仍由多方控球。
本益比低於10年平均 台股高點上看12000點
「國際貨幣基金（IMF）最新預估全球2018年經濟增長幅度將上看3.9%，相較去年10月時預測的3.7%再提升，將創下2011年以來的最大成長幅度。」凱基開創基金經理人曾偉淳談及主要經濟數據指出，美國2月製造業ISM指數達60.8，遠高於一般認為的50榮枯線，也高於經濟專家預估的中值58.7，已是連續104個月站在榮估線之上。
整體而言，在全球總經情勢仍然相對樂觀的情況下，有利以外銷出口為導向的台灣，這點可以從國內1月外銷訂單金額寫下連18紅紀錄見到端倪。
從評價面來看，曾偉淳表示，目前台股本益比大約為14倍、股價淨值比約在1.8倍，本益比低於台股10年平均的15.4倍，股價淨值比則略高於10年平均的1.67倍，綜合觀之，目前評價尚屬合理範圍。在台股指數方面，由於今年實體經濟面表現持續上升，預估上半年企業獲利仍可維持較強勁的成長動能，今年高低點預估分別為12,000點與9,500點，台股後續高點仍可期待。
至於哪些族群今年可望有所表現？廖哲宏表示，整體科技產業前景看好。邁向後手機時代，人工智慧開始崛起，包括人工智慧、車用電子、雲端、物聯網及3D感測技術等成長新動能，都有布局機會。曾偉淳也指出，非電子產業方面，相對看好金融、原物料族群；電子股則可以聚焦於電競產業、Purley概念、半導體、物聯網與5G相關族群。
人工智慧、物聯網 科技股成長動能強勁
另外，美國升息有逐漸加速傾向，接下來的資金行情將不如過往寬鬆，須留意今年下半年恐面臨評價修正，以及受到地緣政治等消息面影響，將造成盤勢波動加大，法人建議選股重於選市。
相對應之下，近期上市櫃企業陸續召開董事會，通過去年財報與今年擬發放的股利金額，使得高殖利率概念股成為市場聚焦之處，預期未來資金將持續留意相對高殖利率的標的，這類個股也將成為盤勢震盪加劇時的資金避風港。
法人普遍認為，今年台股企業成長動能仍然看好，其中，科技類股又將優於台股整體平均，尤其是在趨勢上的各類次族群，有機會維持2位數以上的成長表現。
雖然台股萬點對於投資人而言已經不是低點，不過成長股的特性是隨著獲利增加，股價往往也會向上表現，本益比也有機會跟著拉高，為投資人帶來資本利得。
成長股具有高成長、高本益比的特性，不過近年來產業競爭與變動劇烈，成長股汰換速度加快，股價波動風險也大，想要享有高報酬，也要有承受風險的準備，因此，投資人必須密切追蹤個股業績、獲利。
本刊從企業成長的角度出發，並以今年前2月累計營收達20億元以上、前2月營收較去年同期成長15%以上，以及去年已公布累計獲利成長等3項指標，篩選出台股企業當中的「營收與獲利成長股」，再從其中精選出8檔潛力成長股詳細介紹與分析。
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