每月專欄
2018-01-08
黃議玄：2018年美元、日圓趨勢
近期匯率市場行情大幅波動，走勢牽動人心。到2017年1月2日止，美元指數91.87創下近四個月低點，歐元兌美元則反向攀高，以1.206創下近三年新高，日圓兌新台幣亦寫下0.2637的近兩年新低，針對近期外匯市場的動蕩，元大投信期貨信託部指出，2018年外匯市場的動蕩將會大幅加劇，其中美元與歐元可能將會強弱易主，法國巴黎銀行預估美元指數2018年區間可望在90.6~97.4之間；至於日圓近期可能已至行情低點，摩根士丹利預估2018年美元兌日圓匯率可望上看105，就目前112的價位觀之，上檔仍有6%以上的漲幅空間。
元大美元指數正2 ETF經理人黃議玄表示，近期美元與歐元強弱轉移的態勢十分明顯，最主要是由於兩國貨幣政策所致，其中FED預估2018年漸進升息三次，完全符合市場預期，或有利多出盡的味道；至於歐元則是蓄勢待發，ECB 2018年1月開始縮減QE購債規模，每月減半至300億歐元，下半年或有可能視歐盟經濟狀況進一步強化緊縮力道，導致美元與歐元或有強弱易主轉換的可能。
至於就美元指數的後續走勢，黃議玄補充，2018年美元指數上半年由於美國減稅政策刺激，經濟成長可望持續維持暢旺，上半年仍有反彈之機會，至於下半年由於歐洲可能進一步緊縮貨幣政策，美元指數或有可能回檔修正，根據法國巴黎銀行預估，美元指數2018年先強後弱，走勢區間介於90.6~97.4之間。
另外就日圓走勢來說，元大S&P日圓正2ETF經理人洪安裕指出，2018年美元/日圓匯率因多空力道拉鋸，短期或有可能陷入膠著，一來因歐元走強、美元持續弱勢，不利美/日匯價走勢；二來因美日利差持續穩步擴大，有助支撐美/日匯價走升，短期之內美元兌日圓的匯率可能仍將呈現膠著局面，不過目前112左右的日圓價位，已經算是行情相對低點，下半年日本央行可望會改變目前的債券殖利率曲線控制，採取較積極的貨幣政策，再加上安倍經濟學可望進一步提振日本經濟，摩根士丹利預估美元兌日圓匯率在年底前可望進一步升值到105，潛在上漲幅度達6%以上。
因應2018年外匯市場行情的劇烈變動，洪安裕建議投資人或可操作外匯ETF以參與匯率的升值行情，或作為避險之用。舉例來說，近期日圓漲幅相對落後新台幣，兌新台幣來到逾2年4個月的最低點0.2625，配合農曆年假將至，許多有日幣需求的哈日族紛紛進場換匯，逢低想搶購日圓賺取匯差的投資人或看多日圓後續走勢者，可透過買進日圓正2 ETF來進行波段操作；而具有日圓避險需求或看空日圓後續走勢之民眾，則可買進日圓反1 ETF，賺取日圓貶值可能空間。
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元大美元指數正2 ETF經理人黃議玄表示，近期美元與歐元強弱轉移的態勢十分明顯，最主要是由於兩國貨幣政策所致，其中FED預估2018年漸進升息三次，完全符合市場預期，或有利多出盡的味道；至於歐元則是蓄勢待發，ECB 2018年1月開始縮減QE購債規模，每月減半至300億歐元，下半年或有可能視歐盟經濟狀況進一步強化緊縮力道，導致美元與歐元或有強弱易主轉換的可能。
至於就美元指數的後續走勢，黃議玄補充，2018年美元指數上半年由於美國減稅政策刺激，經濟成長可望持續維持暢旺，上半年仍有反彈之機會，至於下半年由於歐洲可能進一步緊縮貨幣政策，美元指數或有可能回檔修正，根據法國巴黎銀行預估，美元指數2018年先強後弱，走勢區間介於90.6~97.4之間。
另外就日圓走勢來說，元大S&P日圓正2ETF經理人洪安裕指出，2018年美元/日圓匯率因多空力道拉鋸，短期或有可能陷入膠著，一來因歐元走強、美元持續弱勢，不利美/日匯價走勢；二來因美日利差持續穩步擴大，有助支撐美/日匯價走升，短期之內美元兌日圓的匯率可能仍將呈現膠著局面，不過目前112左右的日圓價位，已經算是行情相對低點，下半年日本央行可望會改變目前的債券殖利率曲線控制，採取較積極的貨幣政策，再加上安倍經濟學可望進一步提振日本經濟，摩根士丹利預估美元兌日圓匯率在年底前可望進一步升值到105，潛在上漲幅度達6%以上。
因應2018年外匯市場行情的劇烈變動，洪安裕建議投資人或可操作外匯ETF以參與匯率的升值行情，或作為避險之用。舉例來說，近期日圓漲幅相對落後新台幣，兌新台幣來到逾2年4個月的最低點0.2625，配合農曆年假將至，許多有日幣需求的哈日族紛紛進場換匯，逢低想搶購日圓賺取匯差的投資人或看多日圓後續走勢者，可透過買進日圓正2 ETF來進行波段操作；而具有日圓避險需求或看空日圓後續走勢之民眾，則可買進日圓反1 ETF，賺取日圓貶值可能空間。
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