每月專欄
2017-10-11
現在萬點 追成長或選存股？
撰文：劉宗志
這是一場市值高達8千億元的股王戰，也是一場成長股投資人與存股族的萬點投資典範之爭。今年8月23日是台股新的里程碑，當天台股創下歷來站穩萬點最長天數紀錄（66天），無獨有偶，隔天股王再度表態，又創下台股新的一頁。這一天，股王大立光（3008）衝破6千元大關， 再創台股新天價， 市值也一舉突破8千億元，一度「超車」台股第4大權值股中華電（2412）。
擔任台股股王、成長型企業的典型代表，大立光當之無愧，4位數的股價、3位數的EPS （每股盈餘），甚至有外資法人看好大立光今年EPS挑戰200元、明年再看300元，2019年更要攀上400元，等於大立光這幾年的EPS要以每年增加100元的幅度成長。
另一方面，投資人心中典型的存股代表中華電， 過去穩坐台股第4大股票的地位， 它市值高、資本額大、寡占電信市場、獲利與配息既高且穩，是存股族必備的口袋名單之一，也是許多投資人心目中的「定存股王」。
當定存股王碰上成長股王來踢館，這場8千億元的股王戰爭誰能勝出？誰又能走得長久？
定存股vs成長股 內涵不同 各有擁護者
上半年投資人對台股仍保守看待，到了下半年已漸趨樂觀，成交量也來到千億元以上。只是，萬點雖然已經不是高點，但也絕非低點。今年下半場究竟該如何操作？什麼類型的股票才能讓投資人「持盈保泰」？該選成長股，還是選定存股？
定存股與成長股的內涵不同， 兩類投資人屬性相異，在萬點當下也各有擁護者。以定存股代表中華電為例，中華電8月合併營收183.7億元，淨利32.6億元，每股盈餘0.42元；今年前8月合併營收已達1,472億元，歸屬於母公司業主淨利268.6億元， 累計每股盈餘3.46元。與全年財測相比，每股盈餘達成率已達2.8%，今年要達成財測目標應該是指日可待。
除了穩居電信市場龍頭，獲利與配息穩健之外，中華電旗下還有中華精測（6510）等小金雞，潛在獲利可觀。中華精測成立於2005年8月， 前身為中華電信研究所內部之高速PCB團隊，專注於提供半導體產業測試所需之介面板服務。以近期股價約1,330元計算，精測的市值已逾400億元，中華電目前持有精測約40.57%股權，當初持股成本1股不到百元，法人推估其對中華電的潛在利益貢獻逾140億元。
2015年4月台股一度攻上萬點時，中華電股價來到99.4元，如果當時投資人「勇敢」在台股萬點時買進中華電，2年多後中華電除了股價來到105元外，還有3次5%左右的配息，總報酬（價差與配息）高達21.8%， 穩穩擊敗同期間大盤的表現，顯示萬點存股不但可行，相較大盤報酬也絲毫不遜色。
中華電萬點存股可行 大立光受惠蘋果新機
成長股股王大立光8月合併營收50.11億元，創下今年以來單月新高， 累計前8月合併營收315.79億元， 年成長14%， 第4季受惠蘋果新機助陣，加上進入旺季，營收將是今年高峰。
產品組合部分，目前大立光8月千萬畫素以上產品占比約60%～70%、800萬畫素以上占比約10%到20%。此外， 大立光斥資逾200億元興建的新廠已經完工， 第4季起將逐步放量，開始貢獻營收。
外資德意志證券看好3D感測帶動擴增實境（AR）成下一個主流商機，大立光是主要受惠者，將大立光未來12個月目標價一口氣調升到7,350元， 是目前外資圈最高， 若達標， 也將再創台股新天價。
2015年4月台股站上萬點時，大立光股價才剛剛突破3千元天價，雖然1年內一度拉回修正至1,800元以下， 但之後一路過關斬將， 見到6千元新天價。即便投資人「不幸」在前年萬點買在3千元高檔， 只要當時能忍受中間的大幅波動， 就不會錯失之後漲至6千元的翻倍報酬，成為「萬點買進成長股」的投資勝利組。
台股新萬點時代，存股族與成長股投資人各有勝算，因此，該買定存股還是成長股，關鍵並不在於指數現在多少點，而應該視自己的投資性格與對報酬的滿意度。
《Money錢》2017年10月號第121期
這是一場市值高達8千億元的股王戰，也是一場成長股投資人與存股族的萬點投資典範之爭。今年8月23日是台股新的里程碑，當天台股創下歷來站穩萬點最長天數紀錄（66天），無獨有偶，隔天股王再度表態，又創下台股新的一頁。這一天，股王大立光（3008）衝破6千元大關， 再創台股新天價， 市值也一舉突破8千億元，一度「超車」台股第4大權值股中華電（2412）。
擔任台股股王、成長型企業的典型代表，大立光當之無愧，4位數的股價、3位數的EPS （每股盈餘），甚至有外資法人看好大立光今年EPS挑戰200元、明年再看300元，2019年更要攀上400元，等於大立光這幾年的EPS要以每年增加100元的幅度成長。
另一方面，投資人心中典型的存股代表中華電， 過去穩坐台股第4大股票的地位， 它市值高、資本額大、寡占電信市場、獲利與配息既高且穩，是存股族必備的口袋名單之一，也是許多投資人心目中的「定存股王」。
當定存股王碰上成長股王來踢館，這場8千億元的股王戰爭誰能勝出？誰又能走得長久？
定存股vs成長股 內涵不同 各有擁護者
上半年投資人對台股仍保守看待，到了下半年已漸趨樂觀，成交量也來到千億元以上。只是，萬點雖然已經不是高點，但也絕非低點。今年下半場究竟該如何操作？什麼類型的股票才能讓投資人「持盈保泰」？該選成長股，還是選定存股？
定存股與成長股的內涵不同， 兩類投資人屬性相異，在萬點當下也各有擁護者。以定存股代表中華電為例，中華電8月合併營收183.7億元，淨利32.6億元，每股盈餘0.42元；今年前8月合併營收已達1,472億元，歸屬於母公司業主淨利268.6億元， 累計每股盈餘3.46元。與全年財測相比，每股盈餘達成率已達2.8%，今年要達成財測目標應該是指日可待。
除了穩居電信市場龍頭，獲利與配息穩健之外，中華電旗下還有中華精測（6510）等小金雞，潛在獲利可觀。中華精測成立於2005年8月， 前身為中華電信研究所內部之高速PCB團隊，專注於提供半導體產業測試所需之介面板服務。以近期股價約1,330元計算，精測的市值已逾400億元，中華電目前持有精測約40.57%股權，當初持股成本1股不到百元，法人推估其對中華電的潛在利益貢獻逾140億元。
2015年4月台股一度攻上萬點時，中華電股價來到99.4元，如果當時投資人「勇敢」在台股萬點時買進中華電，2年多後中華電除了股價來到105元外，還有3次5%左右的配息，總報酬（價差與配息）高達21.8%， 穩穩擊敗同期間大盤的表現，顯示萬點存股不但可行，相較大盤報酬也絲毫不遜色。
中華電萬點存股可行 大立光受惠蘋果新機
成長股股王大立光8月合併營收50.11億元，創下今年以來單月新高， 累計前8月合併營收315.79億元， 年成長14%， 第4季受惠蘋果新機助陣，加上進入旺季，營收將是今年高峰。
產品組合部分，目前大立光8月千萬畫素以上產品占比約60%～70%、800萬畫素以上占比約10%到20%。此外， 大立光斥資逾200億元興建的新廠已經完工， 第4季起將逐步放量，開始貢獻營收。
外資德意志證券看好3D感測帶動擴增實境（AR）成下一個主流商機，大立光是主要受惠者，將大立光未來12個月目標價一口氣調升到7,350元， 是目前外資圈最高， 若達標， 也將再創台股新天價。
2015年4月台股站上萬點時，大立光股價才剛剛突破3千元天價，雖然1年內一度拉回修正至1,800元以下， 但之後一路過關斬將， 見到6千元新天價。即便投資人「不幸」在前年萬點買在3千元高檔， 只要當時能忍受中間的大幅波動， 就不會錯失之後漲至6千元的翻倍報酬，成為「萬點買進成長股」的投資勝利組。
台股新萬點時代，存股族與成長股投資人各有勝算，因此，該買定存股還是成長股，關鍵並不在於指數現在多少點，而應該視自己的投資性格與對報酬的滿意度。
《Money錢》2017年10月號第121期
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