每月專欄
2016-04-12
許誌偉：只要做到這三步 投資就會很順利
從事證券業十數個年頭，看到許許多多的投資人在市場上來來去去，輸贏之間可歸納出一些共通點。一般而言，加權指數在漲勢中，獲利的投資人比例上較多，而當加權指數處於跌勢時，投資人獲利者則是寥寥可數，主要是因為加權指數在漲勢中一般表示上漲的股票數量佔市場比例較高，而投資人的觀念多是先買進後等上漲賣出，相對地，跌勢中買進要獲利的機率則會較低，所以會出現這種現象。
但是，以台灣的市場來說，就長期而言是上漲的，理論上整體投資人應該是獲利的比例較高才對，但事實上卻不然，台灣地區的投資人獲利的比例不到2成，為何會如此呢？主要有兩個因素，第一個因素是因為逃避痛苦與不願認錯的天性所造成，當所投資的股票標的下跌造成虧損時，多數人選擇不面對投資錯誤的事實，在這樣的人性驅動下，錯誤的標的就會一直留在戶頭裡直到解套，或者是下市，~ ~ 只要不賣就不算賠錢 ~ ~ 的觀念深植投資套牢者的心中，藉此安慰自己並沒有因投資錯誤而虧損。
另外一個因素則是恐懼，因為恐懼所以獲利有限，通常投資人獲利不到10%就已入袋，或許這是一檔會上漲一倍甚至數倍的標的，但多數人只要看到某一天大漲就會急著賣出，之後沒跌回當初的成本價就不會進場，再繼續上漲時也只能眼睜睜看著股價往上一路跳動，卻沒有進場，此時，心中充滿了懊悔卻為時已晚。
綜合以上觀察，投資人多因為心理因素而造成贏少虧多的現象，造成這種狀況的主因就是因為在投資這個活動中沒有標準，沒有標準告訴自己何時該買進，何時應出場，更詳細一點，買進後何時應加碼，何時又應減碼，就是因為沒有訂標準而被人性控制，交易的盈虧交給命運決定，脫離不了在投資領域裡一直感到後悔的負面狀態。
如何訂投資進出的標準呢？由於每個人的個性背景，投資目的，成長環境皆不相同，但進市場的目的卻是一致的-----就是要從市場獲利。筆者在此提供幾個原則方向給大家參考，細節的部分則可自行設定。
首先第一步要學會停損，投資百發百中是每個人的夢想，但夢想終歸是夢想，仍然是得面對可能投資錯誤的現實，即使是股神巴菲特或金融大鱷索羅斯也都曾承認投資錯誤，虧損出場而向股東們公開道歉。
先來看看不停損會有如何的狀況發生，好一點的狀況就是回本出場，如果是最不好的狀況就是投資標的下市血本無歸；再來看看停損會如何，假設設停損一定的比例10%，這筆交易即使虧損，最少仍有90%的資金可以投資，兩者比較起來，執行停損對投資資金的影響並不大，但若不設停損，則可能影響整筆資金。
再來第二步則是讓獲利發展，這聽起來跟第一步似乎有矛盾之處，其實不然，第一步是出現虧損要出場，這一步則是出現獲利要想辦法讓其發展。同樣的狀況，來看看設停利的狀況與沒設停利的狀況：假設我們設獲利10%就出場，我們最大的利潤就是10%，不會更多；如果我們不設停利，標的股票可以上漲一倍、二倍甚或十倍者皆有，當然，每個投資標的皆有其特性，可依其特性分批設立停利的位置以確保利潤。
第三步則是順勢交易，何謂順勢？以基本面來看，一間公司的營運，假設每月的營收越來越多，獲利也呈現同步增加，表示公司營運有成長的趨勢，此時投資該公司股票應是適當的時機；反之，公司的營收越來越少，獲利同步衰退，表示公司營運是萎縮的狀態，此時應是盡早出脫該公司股票似乎比較好。若從股價走勢來看，這個月的每日成交平均價格比上個月的成交平均價格高，不就表示出現上漲的趨勢；反之，若這個月的每日成交平均價格比上個月的成交平均價格來得低，就表示這檔股票呈現下跌的趨勢。不管是公司營運或股價走勢皆能判斷趨勢，順勢投資絕對是獲利的基礎。
投資獲利不難，只要做到以上三點應可得到不錯的結果，但是難在人性，難在不願承認錯誤，不願承擔虧損出場的痛苦，只要能克服，投資路上就不會像以前一樣崎嶇。
但是，以台灣的市場來說，就長期而言是上漲的，理論上整體投資人應該是獲利的比例較高才對，但事實上卻不然，台灣地區的投資人獲利的比例不到2成，為何會如此呢？主要有兩個因素，第一個因素是因為逃避痛苦與不願認錯的天性所造成，當所投資的股票標的下跌造成虧損時，多數人選擇不面對投資錯誤的事實，在這樣的人性驅動下，錯誤的標的就會一直留在戶頭裡直到解套，或者是下市，~ ~ 只要不賣就不算賠錢 ~ ~ 的觀念深植投資套牢者的心中，藉此安慰自己並沒有因投資錯誤而虧損。
另外一個因素則是恐懼，因為恐懼所以獲利有限，通常投資人獲利不到10%就已入袋，或許這是一檔會上漲一倍甚至數倍的標的，但多數人只要看到某一天大漲就會急著賣出，之後沒跌回當初的成本價就不會進場，再繼續上漲時也只能眼睜睜看著股價往上一路跳動，卻沒有進場，此時，心中充滿了懊悔卻為時已晚。
綜合以上觀察，投資人多因為心理因素而造成贏少虧多的現象，造成這種狀況的主因就是因為在投資這個活動中沒有標準，沒有標準告訴自己何時該買進，何時應出場，更詳細一點，買進後何時應加碼，何時又應減碼，就是因為沒有訂標準而被人性控制，交易的盈虧交給命運決定，脫離不了在投資領域裡一直感到後悔的負面狀態。
如何訂投資進出的標準呢？由於每個人的個性背景，投資目的，成長環境皆不相同，但進市場的目的卻是一致的-----就是要從市場獲利。筆者在此提供幾個原則方向給大家參考，細節的部分則可自行設定。
首先第一步要學會停損，投資百發百中是每個人的夢想，但夢想終歸是夢想，仍然是得面對可能投資錯誤的現實，即使是股神巴菲特或金融大鱷索羅斯也都曾承認投資錯誤，虧損出場而向股東們公開道歉。
先來看看不停損會有如何的狀況發生，好一點的狀況就是回本出場，如果是最不好的狀況就是投資標的下市血本無歸；再來看看停損會如何，假設設停損一定的比例10%，這筆交易即使虧損，最少仍有90%的資金可以投資，兩者比較起來，執行停損對投資資金的影響並不大，但若不設停損，則可能影響整筆資金。
再來第二步則是讓獲利發展，這聽起來跟第一步似乎有矛盾之處，其實不然，第一步是出現虧損要出場，這一步則是出現獲利要想辦法讓其發展。同樣的狀況，來看看設停利的狀況與沒設停利的狀況：假設我們設獲利10%就出場，我們最大的利潤就是10%，不會更多；如果我們不設停利，標的股票可以上漲一倍、二倍甚或十倍者皆有，當然，每個投資標的皆有其特性，可依其特性分批設立停利的位置以確保利潤。
第三步則是順勢交易，何謂順勢？以基本面來看，一間公司的營運，假設每月的營收越來越多，獲利也呈現同步增加，表示公司營運有成長的趨勢，此時投資該公司股票應是適當的時機；反之，公司的營收越來越少，獲利同步衰退，表示公司營運是萎縮的狀態，此時應是盡早出脫該公司股票似乎比較好。若從股價走勢來看，這個月的每日成交平均價格比上個月的成交平均價格高，不就表示出現上漲的趨勢；反之，若這個月的每日成交平均價格比上個月的成交平均價格來得低，就表示這檔股票呈現下跌的趨勢。不管是公司營運或股價走勢皆能判斷趨勢，順勢投資絕對是獲利的基礎。
投資獲利不難，只要做到以上三點應可得到不錯的結果，但是難在人性，難在不願承認錯誤，不願承擔虧損出場的痛苦，只要能克服，投資路上就不會像以前一樣崎嶇。
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