每月專欄
2015-10-06
李全順：台北股市第四季投資策略
筆者曾經本年9月初專稿「全球股災後的台股投資策略」，文中提及”… 美國聯準會(FED)近期已經多次表達貨幣政策正常化及升息的立場，但是否9月啟動升息卻依然撲朔迷離，美股投資人情緒隨著聯準會官員的談話和經濟數據而驚魂未定。如果聯準會在9月升息不論一碼或半碼，宣布後金融市場動盪難免，但在美國一但進入升息循環，美國的經濟數據接棒支撐股匯市，並且陸續回收QE熱錢，有助Q4全球經濟金融市場穩定，且對9月底之後的全球股匯市行情發展比較正面，預料市場將以美國經濟維持復甦來解讀聯準會的升息動作，如此將有助於降低全球資本市場的不確定性…”然而，美國聯準會在九月份FOMC會議中仍基於全球經濟情勢動盪等理由，做出不升息決議。然而，美國股市投資人期待升息望眼欲穿，儘管美國經濟數據都符合市場預期，但不免利多反而鈍化，9月28日一度跌破16000點多頭防守點，讓全球股民嚇出一身冷汗，迫使聯準會主席葉倫在公開場合宣示聯準會在今年一定會升息，美股才漸漸恢復理性。
從技術面來觀察，台股近期多空交戰將趨激烈，但從量價來看，本周可望突破並站穩季線8376點，但指數再往上將面對重重反壓，先是8500點整數心理障礙，又是遭逢M頭大頸線，因此，多頭只能亦步亦趨，擇優選股操作並汰弱留強。真正翻多的技術關鍵轉折在9098點，也就是年線的位置。台股上攻有重重壓力關卡，加上上周主計處對台灣全年GDP增長保一有疑慮，台股要站上9000點，著實還要政府部門多多在政策上給力，財長張盛和在立院表示不排除減稅救經濟，11月初證所稅將重回立院院會討論，台股短線雖不太容易有高標準的表現，上攻勢將趨於和緩，但中線不看淡，量能明顯放大後，有機會展開另一波走勢；台股大盤目前季線仍呈現下彎格局，大盤能否突破季線反壓，投資人可觀察歐美股市是否結束整理震盪回穩反彈、台股電子股接單表現是否反映歐美送禮旺季、人民幣是否止貶轉升，全球原物料價格及新興市場匯率是否轉穩等因素。
台股時序進入第4季，過去20年的統計來看，台股第4季正報酬機率高達60%，而美國聯準會升息已臻確定，對全球股市的影響都是短空長多，新興市場在升息前下跌，升息後上漲，新興市場表現有機會優於預期。全球股市在美國升息後上漲機率高，且歐美市場進入感恩節誕節等消費旺季，企業第4季獲利預期將較第3季為佳，Nike、UA等機能性休閒服飾供應鏈個股方興未艾，隨美國景氣回升的營建修繕相關概念股、汽車零組件等相關族群，後勢不可等閒視之。隨電子產業去化庫存已近尾聲，10月大廠法說會登場或許有機會捎來好消息，台積電董事長張忠謀日前也對媒體喊話，明年Q1半導體復甦有望，倘若電子業第4季業績回升，同時新台幣在央行降息及順勢貶破33元的力拱下，配合美國升息確立，台股第四季有機會再出現強勁反彈。
筆者認為台股個股反彈速度將快於大盤，投資人應逢低分批承接績優股並汰弱留強!
2881富邦金累計1至8月稅後純益558.71億元、年增21.5%，每股稅後純益EPS 5.46元，創下同期歷史新高紀錄，動能來自於主要子公司核心獲利及豐沛的現金股利收入。
2308台達電7月合併營收新台幣180.23億元，創歷史新高，主要受惠合併Eltek，加上iPhone6S拉貨帶動，第3季營收將持續增溫。台達電累計上半年合併營收919.35億元，營業毛利243.86億元，合併毛利率26.53%，稅前盈餘105.89億元，稅後盈餘76.6億元，EPS為3.14元。
1303南亞係台塑四寶中之績優生，2015年上半年EPS 2.58元，國際原油價格已穩步橫盤，南亞本益比約13倍，股價係屬合理區間。
1477聚陽累計1至 9月營收達177.44億元，年增14.33%，聚陽第三季主要受到美日客戶持續拉貨效應，搭配旺季效應，帶動業績走高。業外將在新台幣匯率貶值的效益下，獲利亦可望亮麗。
因此筆者推薦2881富邦金、2308台達電、1303南亞、1477聚陽做為投資人中長線投資參考標的。
(李全順淡江大學財金所博士候選人/ CSIA證券分析師/ CFP台灣 中國持證人)
從技術面來觀察，台股近期多空交戰將趨激烈，但從量價來看，本周可望突破並站穩季線8376點，但指數再往上將面對重重反壓，先是8500點整數心理障礙，又是遭逢M頭大頸線，因此，多頭只能亦步亦趨，擇優選股操作並汰弱留強。真正翻多的技術關鍵轉折在9098點，也就是年線的位置。台股上攻有重重壓力關卡，加上上周主計處對台灣全年GDP增長保一有疑慮，台股要站上9000點，著實還要政府部門多多在政策上給力，財長張盛和在立院表示不排除減稅救經濟，11月初證所稅將重回立院院會討論，台股短線雖不太容易有高標準的表現，上攻勢將趨於和緩，但中線不看淡，量能明顯放大後，有機會展開另一波走勢；台股大盤目前季線仍呈現下彎格局，大盤能否突破季線反壓，投資人可觀察歐美股市是否結束整理震盪回穩反彈、台股電子股接單表現是否反映歐美送禮旺季、人民幣是否止貶轉升，全球原物料價格及新興市場匯率是否轉穩等因素。
台股時序進入第4季，過去20年的統計來看，台股第4季正報酬機率高達60%，而美國聯準會升息已臻確定，對全球股市的影響都是短空長多，新興市場在升息前下跌，升息後上漲，新興市場表現有機會優於預期。全球股市在美國升息後上漲機率高，且歐美市場進入感恩節誕節等消費旺季，企業第4季獲利預期將較第3季為佳，Nike、UA等機能性休閒服飾供應鏈個股方興未艾，隨美國景氣回升的營建修繕相關概念股、汽車零組件等相關族群，後勢不可等閒視之。隨電子產業去化庫存已近尾聲，10月大廠法說會登場或許有機會捎來好消息，台積電董事長張忠謀日前也對媒體喊話，明年Q1半導體復甦有望，倘若電子業第4季業績回升，同時新台幣在央行降息及順勢貶破33元的力拱下，配合美國升息確立，台股第四季有機會再出現強勁反彈。
筆者認為台股個股反彈速度將快於大盤，投資人應逢低分批承接績優股並汰弱留強!
2881富邦金累計1至8月稅後純益558.71億元、年增21.5%，每股稅後純益EPS 5.46元，創下同期歷史新高紀錄，動能來自於主要子公司核心獲利及豐沛的現金股利收入。
2308台達電7月合併營收新台幣180.23億元，創歷史新高，主要受惠合併Eltek，加上iPhone6S拉貨帶動，第3季營收將持續增溫。台達電累計上半年合併營收919.35億元，營業毛利243.86億元，合併毛利率26.53%，稅前盈餘105.89億元，稅後盈餘76.6億元，EPS為3.14元。
1303南亞係台塑四寶中之績優生，2015年上半年EPS 2.58元，國際原油價格已穩步橫盤，南亞本益比約13倍，股價係屬合理區間。
1477聚陽累計1至 9月營收達177.44億元，年增14.33%，聚陽第三季主要受到美日客戶持續拉貨效應，搭配旺季效應，帶動業績走高。業外將在新台幣匯率貶值的效益下，獲利亦可望亮麗。
因此筆者推薦2881富邦金、2308台達電、1303南亞、1477聚陽做為投資人中長線投資參考標的。
(李全順淡江大學財金所博士候選人/ CSIA證券分析師/ CFP台灣 中國持證人)
|
|
|
服務專線: 02 7730 6589 |
