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2015-09-02
曾士育：空頭強力回補 原油單日上漲逾10%
元大寶來標普高盛原油ER指數股票型期貨信託擬任基金經理人曾士育表示，主要受到美國第二季GDP由2.3%上調至3.7%，優於市場預期的3.2%，加上原油庫存大減545.2萬桶，日產能持續下滑，以及全球股市陸續回穩，市場原油空單大幅回補所推升。近期西德州輕原油一度跌破38美元，但隨後觸底反彈，8/27單日漲幅高達10.26%，創近六年來最大漲幅。美國經濟復甦優於市場預期，將帶動原油需求，加上美國原油日產能持續減緩，隨著市場空頭回補，原油逐步反彈機率升高。
美國能源情報署公佈截至8/21為止的一週，美國原油日產能持續減少1.1萬桶至933.7萬桶，原油庫存減少545.2萬桶。美國原油期貨交割地點的庫欣原油庫存增加25.6萬桶，煉油廠產能利用率下滑0.6%至95.6%，無鉛汽油庫存增加166萬桶，餾分油庫存增加143.6萬桶，美國整體原油日需求量減少197.4萬桶至1942.3萬桶。
受惠於美國將第二季經濟成長率由2.3%上調至3.7%，上調幅度高於市場預期的3.2%，以及初次請領失業救濟金人數下滑至近三週新低水準，顯示美國經濟正持續復甦，隨著美國經濟成長，有利提升原油需求，而美國原油日產能出現持續減緩，原油庫存近一週更大減545.2萬桶，促使原油空頭強力回補，西德州輕原油近月期貨8/27單日上漲逾10%，單日漲幅創近六年新高水準。近期伊朗、委內瑞拉等OPEC成員國呼籲OPEC召開臨時產能會議，雖然以沙烏地阿拉伯為首的中東產油國並未同意召開，但也鬆口表示，若可以說服俄羅斯等非OPEC成員國同步減產，才有召開臨時會的必要。歷史上，OPEC或美國減產是讓油價止穩回升的最大動力，目前美國部份已見逐步減產。近期原油價格已出現空頭強力回補，西德州輕原油40美元/桶可望形成強力支撐，原油可望出現逐步反彈。
西德州、布蘭特原油與S&P500近1年報酬率走勢
資料來源：Bloomberg (2014/08/27～2015/08/27)
美國能源情報署公佈截至8/21為止的一週，美國原油日產能持續減少1.1萬桶至933.7萬桶，原油庫存減少545.2萬桶。美國原油期貨交割地點的庫欣原油庫存增加25.6萬桶，煉油廠產能利用率下滑0.6%至95.6%，無鉛汽油庫存增加166萬桶，餾分油庫存增加143.6萬桶，美國整體原油日需求量減少197.4萬桶至1942.3萬桶。
受惠於美國將第二季經濟成長率由2.3%上調至3.7%，上調幅度高於市場預期的3.2%，以及初次請領失業救濟金人數下滑至近三週新低水準，顯示美國經濟正持續復甦，隨著美國經濟成長，有利提升原油需求，而美國原油日產能出現持續減緩，原油庫存近一週更大減545.2萬桶，促使原油空頭強力回補，西德州輕原油近月期貨8/27單日上漲逾10%，單日漲幅創近六年新高水準。近期伊朗、委內瑞拉等OPEC成員國呼籲OPEC召開臨時產能會議，雖然以沙烏地阿拉伯為首的中東產油國並未同意召開，但也鬆口表示，若可以說服俄羅斯等非OPEC成員國同步減產，才有召開臨時會的必要。歷史上，OPEC或美國減產是讓油價止穩回升的最大動力，目前美國部份已見逐步減產。近期原油價格已出現空頭強力回補，西德州輕原油40美元/桶可望形成強力支撐，原油可望出現逐步反彈。
西德州、布蘭特原油與S&P500近1年報酬率走勢
資料來源：Bloomberg (2014/08/27～2015/08/27)
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