每月專欄
2024-11-13
李全順 : 2024 - 11月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【英國經濟數據持續走強 央行或將重回降息循環】
英國經濟數據持續走強 央行或將重回降息循環
隨著最新經濟數據顯示，英國薪資增速在截至8月底的三個月內降至兩年多來的最低水準，市場對英國央行在11月可能降息的預期隨之增強。這一趨勢不僅符合市場預期，還反映出英國勞動市場的通膨壓力正在逐步減輕。根據報導，這一期間不含獎金的平均週薪同比增長4.9%，這一數字雖然顯示薪資仍在增長，但增速的放緩意味著勞動市場的壓力有所緩解。此外，職位空缺數量的減少進一步表明，企業在招聘上的謹慎態度，這可能是對經濟增長前景的反映。
英國央行在8月已經下調了借貸成本，並在9月保持利率不變，以觀察通膨壓力的變化。這一系列舉措表明，央行正在謹慎地調整貨幣政策，以應對經濟環境的變化。隨著薪資增速的放緩和職位空缺的減少，央行有更多的理由相信，通膨壓力將持續減弱，從而為進一步的貨幣寬鬆提供了可能性。市場對於11月降息25個基點的預期達到了80%，這一高概率的預期反映了投資者對英國經濟前景的謹慎態度，以及對通膨壓力持續減弱的樂觀預期。
在這樣的背景下，英國央行在11月的貨幣政策決策將成為市場關注的焦點。根據目前的經濟指標和市場預期，央行有可能再次下調利率，以進一步支持經濟活動。這一舉措將有助於降低借貸成本，刺激消費和投資，從而促進經濟增長。然而，央行也需要謹慎考慮潛在的風險，包括全球經濟不確定性、地緣政治風險以及國內經濟增長的可持續性。如果通膨壓力繼續緩解，央行可能會在11月採取降息措施，但同時也需要密切監測經濟數據，以確保政策的有效性和可持續性。
展望12月，英國央行的貨幣政策將取決於前幾個月的經濟表現和通膨趨勢。如果11月降息後，經濟活動得到有效支持，通膨進一步回落，央行可能會繼續保持寬鬆的貨幣政策，以鞏固經濟復甦。然而，如果經濟增長出現放緩跡象或通膨壓力重新上升，央行可能會調整政策路徑，以應對新的經濟挑戰。因此，12月的貨幣政策決策將高度依賴於前一個月的經濟數據和市場動態。
此外，英國央行在制定貨幣政策時，還需要考慮全球經濟環境的變化。隨著全球經濟逐步從疫情中復甦，各主要經濟體的貨幣政策走向將對英國經濟產生重要影響。例如，美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）的政策決策、歐洲央行（European Central Bank）的貨幣政策動向，以及其他主要經濟體的經濟表現，將在一定程度上影響英國央行的決策考量。如果全球經濟保持穩定增長，並且主要經濟體保持相對寬鬆的貨幣政策，這將為英國央行提供更多的政策空間，以應對國內經濟的需求。
此外，英國脫歐後的經濟調整也在影響著央行的政策決策。脫歐後，英國需要應對與歐盟之間新的貿易關係、勞動力市場的變化以及供應鏈的重組等挑戰。這些結構性變化對經濟增長和通膨都有潛在影響，央行需要在制定貨幣政策時考慮這些長期的結構性因素，以確保政策的有效性和可持續性。
在此背景下，英國央行可能會採取更加靈活和前瞻性的貨幣政策框架，以應對不斷變化的經濟環境。這包括更頻繁地監測經濟數據、加強與其他經濟部門的協調以及採取更加靈活的政策工具，以應對經濟的不確定性和變化。特別是在當前全球經濟環境下，英國央行需要保持高度的敏感性和適應性，以應對潛在的經濟衝擊和挑戰。
綜合來看，英國央行在未來兩個月內的貨幣政策決策將取決於多種因素，包括國內經濟數據的表現、全球經濟環境的變化以及結構性經濟調整的進展。隨著薪資增速的放緩和職位空缺的減少，央行有更多的理由考慮進一步降息，以支持經濟增長和穩定物價。然而，央行也需要謹慎評估潛在的風險和不確定性，確保政策決策的靈活性和可持續性。在這樣的背景下，市場對於英國央行11月和12月的貨幣政策決策持謹慎樂觀態度，預計央行將在保持經濟穩定和促進增長之間找到平衡點，採取適當的政策措施來應對不斷變化的經濟環境。
此外，央行的貨幣政策決策還將對金融市場和消費者信心產生重要影響。降息可能會推動股票市場上漲，因為較低的借貸成本有助於企業擴張和投資。然而，降息也可能對儲蓄者產生負面影響，因為存款利率可能下降，導致儲蓄回報減少。央行需要在促進經濟增長和維護金融穩定之間找到平衡，以確保政策的全面效果。
在消費者層面，降息可能會促使消費者增加借貸和支出，從而促進經濟活動。然而，如果經濟前景不明朗，消費者可能會保持謹慎，減少支出和借貸，這可能會限制降息的效果。因此，央行在制定貨幣政策時，還需要考慮消費者信心和行為的變化，以確保政策措施能夠有效地促進經濟增長。
英國央行的貨幣政策還需考慮到房地產市場的動態。降息可能會刺激房地產市場的活動，因為較低的按揭利率可以促使更多人購房，從而推動房價上漲。然而，房地產市場的過熱可能會帶來金融風險，特別是在房價與收入增長不匹配的情況下。因此，央行需要在支援房地產市場和防範金融風險之間找到平衡，確保房地產市場的健康發展。
英國央行在制定貨幣政策時，還需要考慮到財政政策和其他經濟政策的協調作用。財政政策的變化，如政府支出和稅收政策，將直接影響經濟增長和通膨水準，從而影響央行的貨幣政策決策。因此，央行和政府之間的政策協調將對英國經濟的整體健康和穩定性產生重要影響。
總的來說，英國央行在11月和12月的貨幣政策決策將是一個複雜而多變的過程，需要綜合考慮多方面的經濟指標和外部環境。隨著薪資增速放緩和職位空缺減少，央行有更多的空間來考慮進一步的貨幣寬鬆政策，以支持經濟增長和穩定物價。然而，央行也需要保持警惕，密切關注經濟數據和市場動態，靈活調整政策路徑，以應對不斷變化的經濟環境。未來兩個月，市場將繼續密切關注英國央行的動態，預期央行將在穩定經濟增長和控制通膨壓力之間找到一個平衡點，採取適當的政策措施來應對經濟挑戰，確保英國經濟的持續健康發展。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
隨著最新經濟數據顯示，英國薪資增速在截至8月底的三個月內降至兩年多來的最低水準，市場對英國央行在11月可能降息的預期隨之增強。這一趨勢不僅符合市場預期，還反映出英國勞動市場的通膨壓力正在逐步減輕。根據報導，這一期間不含獎金的平均週薪同比增長4.9%，這一數字雖然顯示薪資仍在增長，但增速的放緩意味著勞動市場的壓力有所緩解。此外，職位空缺數量的減少進一步表明，企業在招聘上的謹慎態度，這可能是對經濟增長前景的反映。
英國央行在8月已經下調了借貸成本，並在9月保持利率不變，以觀察通膨壓力的變化。這一系列舉措表明，央行正在謹慎地調整貨幣政策，以應對經濟環境的變化。隨著薪資增速的放緩和職位空缺的減少，央行有更多的理由相信，通膨壓力將持續減弱，從而為進一步的貨幣寬鬆提供了可能性。市場對於11月降息25個基點的預期達到了80%，這一高概率的預期反映了投資者對英國經濟前景的謹慎態度，以及對通膨壓力持續減弱的樂觀預期。
在這樣的背景下，英國央行在11月的貨幣政策決策將成為市場關注的焦點。根據目前的經濟指標和市場預期，央行有可能再次下調利率，以進一步支持經濟活動。這一舉措將有助於降低借貸成本，刺激消費和投資，從而促進經濟增長。然而，央行也需要謹慎考慮潛在的風險，包括全球經濟不確定性、地緣政治風險以及國內經濟增長的可持續性。如果通膨壓力繼續緩解，央行可能會在11月採取降息措施，但同時也需要密切監測經濟數據，以確保政策的有效性和可持續性。
展望12月，英國央行的貨幣政策將取決於前幾個月的經濟表現和通膨趨勢。如果11月降息後，經濟活動得到有效支持，通膨進一步回落，央行可能會繼續保持寬鬆的貨幣政策，以鞏固經濟復甦。然而，如果經濟增長出現放緩跡象或通膨壓力重新上升，央行可能會調整政策路徑，以應對新的經濟挑戰。因此，12月的貨幣政策決策將高度依賴於前一個月的經濟數據和市場動態。
此外，英國央行在制定貨幣政策時，還需要考慮全球經濟環境的變化。隨著全球經濟逐步從疫情中復甦，各主要經濟體的貨幣政策走向將對英國經濟產生重要影響。例如，美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）的政策決策、歐洲央行（European Central Bank）的貨幣政策動向，以及其他主要經濟體的經濟表現，將在一定程度上影響英國央行的決策考量。如果全球經濟保持穩定增長，並且主要經濟體保持相對寬鬆的貨幣政策，這將為英國央行提供更多的政策空間，以應對國內經濟的需求。
此外，英國脫歐後的經濟調整也在影響著央行的政策決策。脫歐後，英國需要應對與歐盟之間新的貿易關係、勞動力市場的變化以及供應鏈的重組等挑戰。這些結構性變化對經濟增長和通膨都有潛在影響，央行需要在制定貨幣政策時考慮這些長期的結構性因素，以確保政策的有效性和可持續性。
在此背景下，英國央行可能會採取更加靈活和前瞻性的貨幣政策框架，以應對不斷變化的經濟環境。這包括更頻繁地監測經濟數據、加強與其他經濟部門的協調以及採取更加靈活的政策工具，以應對經濟的不確定性和變化。特別是在當前全球經濟環境下，英國央行需要保持高度的敏感性和適應性，以應對潛在的經濟衝擊和挑戰。
綜合來看，英國央行在未來兩個月內的貨幣政策決策將取決於多種因素，包括國內經濟數據的表現、全球經濟環境的變化以及結構性經濟調整的進展。隨著薪資增速的放緩和職位空缺的減少，央行有更多的理由考慮進一步降息，以支持經濟增長和穩定物價。然而，央行也需要謹慎評估潛在的風險和不確定性，確保政策決策的靈活性和可持續性。在這樣的背景下，市場對於英國央行11月和12月的貨幣政策決策持謹慎樂觀態度，預計央行將在保持經濟穩定和促進增長之間找到平衡點，採取適當的政策措施來應對不斷變化的經濟環境。
此外，央行的貨幣政策決策還將對金融市場和消費者信心產生重要影響。降息可能會推動股票市場上漲，因為較低的借貸成本有助於企業擴張和投資。然而，降息也可能對儲蓄者產生負面影響，因為存款利率可能下降，導致儲蓄回報減少。央行需要在促進經濟增長和維護金融穩定之間找到平衡，以確保政策的全面效果。
在消費者層面，降息可能會促使消費者增加借貸和支出，從而促進經濟活動。然而，如果經濟前景不明朗，消費者可能會保持謹慎，減少支出和借貸，這可能會限制降息的效果。因此，央行在制定貨幣政策時，還需要考慮消費者信心和行為的變化，以確保政策措施能夠有效地促進經濟增長。
英國央行的貨幣政策還需考慮到房地產市場的動態。降息可能會刺激房地產市場的活動，因為較低的按揭利率可以促使更多人購房，從而推動房價上漲。然而，房地產市場的過熱可能會帶來金融風險，特別是在房價與收入增長不匹配的情況下。因此，央行需要在支援房地產市場和防範金融風險之間找到平衡，確保房地產市場的健康發展。
英國央行在制定貨幣政策時，還需要考慮到財政政策和其他經濟政策的協調作用。財政政策的變化，如政府支出和稅收政策，將直接影響經濟增長和通膨水準，從而影響央行的貨幣政策決策。因此，央行和政府之間的政策協調將對英國經濟的整體健康和穩定性產生重要影響。
總的來說，英國央行在11月和12月的貨幣政策決策將是一個複雜而多變的過程，需要綜合考慮多方面的經濟指標和外部環境。隨著薪資增速放緩和職位空缺減少，央行有更多的空間來考慮進一步的貨幣寬鬆政策，以支持經濟增長和穩定物價。然而，央行也需要保持警惕，密切關注經濟數據和市場動態，靈活調整政策路徑，以應對不斷變化的經濟環境。未來兩個月，市場將繼續密切關注英國央行的動態，預期央行將在穩定經濟增長和控制通膨壓力之間找到一個平衡點，採取適當的政策措施來應對經濟挑戰，確保英國經濟的持續健康發展。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
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