每月專欄
2024-08-19
李全順 : 2024 - ８月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【中國宏觀政策仍要持續用力給力 下半年穩增長政策仍有加碼空間】
中國宏觀政策仍要持續用力給力 下半年穩增長政策仍有加碼空間
今年以來，中國經濟運行總體平穩、穩中有進，延續回升向好態勢，新動能新優勢加快培育，高品質發展扎實推進，社會大局保持穩定。面對下半年改革發展穩定任務，日前召開的中共中央政治局會議明確指出，“宏觀政策要持續用力、更加給力”。
“持續用力”與4月份中共中央政治局會議提出的“堅持乘勢而上，避免前緊後鬆”具有一致性，強調宏觀政策的延續性，以切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。“更加給力”意味著穩增長的政策力度不會明顯退坡，下半年或仍有加碼的空間，而政策加力的時點和節奏仍取決於經濟運行情況。
在“宏觀政策要持續用力、更加給力”的主基調下，會議強調，“要加強逆週期調節，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備並適時推出一批增量政策舉措”。具體到財政政策方面，會議提出，要加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債，支援國家重大戰略和重點領域安全能力建設，更大力度推動大規模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新。要優化財政支出結構，兜牢“三保”底線。
“要加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債”，表明用好存量政策空間仍是財政加力的重要抓手之一。超長期特別國債重在“用好”，大規模設備更新和消費品以舊換新資金有望加快落地。國家發展改革委、財政部7月下旬發佈了《關於加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新。“預計調增赤字率、增發國債，彌補土地出讓收入下降等導致的地方財力缺口，將是重要的儲備增量政策。”
在貨幣政策方面，會議提出，要綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經濟的支援力度，促進社會綜合融資成本穩中有降。要保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。
7月份以來，中國人行“多箭齊發”，先後下調了7天期逆回購利率、貸款市場報價利率、常備借貸便利利率及中期借貸便利利率。平安證券研報認為，下半年進一步降准降息都可期待。
此外，會議還強調，“要切實增強宏觀政策取向一致性，形成各方面共同推動高品質發展的強大合力”。其中，關於“宏觀政策取向一致性”的表述，與今年4月份中共中央政治局會議提到的“要做好宏觀政策取向一致性評估”相比，顯示出重視程度和緊迫性進一步增強。
“切實增強宏觀政策取向一致性”有兩方面舉措，一是加強宏觀政策取向一致性評估，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力。二是強化政策實施過程中的一致性。推動相關部門科學研判形勢變化，抓好政策出臺視窗期；切實強化預期管理，充分徵求意見建議，合理設置政策過渡期，確保各項工作充分銜接、有序推進；加強政策實施過程中潛在風險的分析研判，防止層層加碼等問題，促進政策最終形成共促高品質發展合力。
今年以來，中國經濟總體保持平穩增長態勢，展現出較強的韌性和活力。隨著宏觀政策的持續發力和結構性改革的不斷推進，中國經濟有望在下半年繼續保持穩中有進的良好局面。
宏觀政策的持續用力和更加給力將為經濟增長提供堅實支撐。中國政府在財政政策和貨幣政策方面採取了一系列積極措施，旨在提振經濟活力、穩定市場預期。財政政策方面，加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債，支援國家重大戰略和重點領域安全能力建設。同時，大規模設備更新和消費品以舊換新政策的實施，將有助於提升投資和消費需求，推動經濟增長。
貨幣政策方面，央行綜合運用多種貨幣政策工具，加大對實體經濟的支援力度，促進融資成本下降。近期央行多次下調逆回購利率、貸款市場報價利率和常備借貸便利利率，顯示出貨幣政策的靈活性和前瞻性。這些措施有助於降低企業融資成本，刺激投資和消費，增強經濟增長動力。
投資和消費將繼續成為推動經濟增長的主要動力。在投資方面，專項債的加快發行和使用，將為基礎設施建設和重大項目提供資金支援，推動投資增長。特別是大規模設備更新和消費品以舊換新政策的實施，將帶動相關行業的投資需求，促進產業升級和技術進步。
在消費方面，消費品以舊換新政策的推廣，將刺激耐用消費品的購買需求，推動消費升級。同時，政府加大對居民收入的支持力度，提高社會保障水準，有助於提升居民消費能力和消費信心。預計下半年消費需求將繼續保持較快增長，為經濟增長提供有力支撐。
出口和外貿形勢有望保持穩定。今年以來，全球經濟逐步復甦，外需回暖，為中國出口提供了有利條件。儘管國際貿易環境仍存在不確定性，但中國企業的競爭力和創新能力不斷提升，有助於保持出口的穩定增長。同時，人民幣匯率保持在合理均衡水準，有助於穩定外貿企業的預期和經營環境。
在出口方面，中國企業的技術創新和產品品質不斷提升，增強了在國際市場的競爭力。特別是高科技產品和高附加值產品的出口增長，推動了整體出口結構的優化。此外，中國與
“一帶一路”沿線國家的經貿合作不斷深化，拓展了新的國際市場，進一步促進了出口增長。
結構性改革的深入推進將為經濟增長注入新的動力。中國政府致力於優化營商環境，推進供給側結構性改革，提升產業競爭力和創新能力。通過深化“放管服”改革，簡化行政審批流程，降低企業經營成本，激發市場活力和創新動力。同時，加大對新興產業和高技術產業的支援力度，推動產業結構優化升級，培育新的經濟增長點。
在結構性改革方面，中國政府將繼續推動國有企業改革，提升國有企業的經營效率和競爭力。同時，支持民營企業的發展，優化民營企業的營商環境，增強民營企業的活力和創新能力。通過推進市場化改革，提升市場配置資源的效率，促進經濟結構調整和優化。
風險防控將成為下半年經濟工作的重點。隨著宏觀政策的持續用力和更加給力，經濟增長面臨的風險也需密切關注。特別是在金融領域，需要防範和化解金融風險，確保金融體系的穩定和健康發展。政府需要加強金融監管，防範信貸風險和資本市場波動，確保金融市場的平穩運行。
在金融風險防控方面，政府將進一步加強對影子銀行和地方政府債務的監管，防止系統性金融風險的發生。同時，推動金融機構深化改革，提升金融服務實體經濟的能力和效率。通過健全金融市場體系，完善金融監管機制，增強金融體系的穩定性和抗風險能力。
區域協調發展也是推動中國經濟高品質發展的重要方面。中國政府將繼續推進區域協調發展戰略，促進東部、中部、西部和東北地區的協調發展。通過加大對中西部和東北地區的支援力度，推動區域經濟一體化發展，縮小區域發展差距，提升全國經濟發展的整體水準。
特別是京津冀協同發展、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設等國家戰略的深入實施，將進一步促進區域經濟的協調發展。通過加強區域間的產業合作和基礎設施互聯互通，提升區域經濟的整體競爭力，推動區域經濟一體化和高品質發展。
創新驅動是中國經濟高品質發展的重要引擎。中國政府將繼續加大對科技創新的支持力度，推動科技成果轉化和產業化。通過加強基礎研究和應用研究，提升自主創新能力，推動新興產業和高技術產業的發展，培育新的經濟增長點。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
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