每月專欄
2014-04-03
簡炳權：從餘額寶看互聯網金融理財的發展
作者：簡炳權 - 卓智理財服務有限公司執行董事
從餘額寶看互聯網金融理財的發展
過去一年，餘額寶在內地風風火火，快速得到了大眾的關注。餘額寶在2013年6月13日成立，僅僅不到一年的時間，規模已經突破了1000億人民幣的大關，資金規模相當於一個中小型銀行的水平。餘額寶的快速發展得益於過去一年較高的短期利率，但是我們需要認識到的是餘額寶是互聯網金融快速發展的產物。那麼互聯網金融對金融理財又會產生什麼影響呢？我們就從餘額寶開始探討。
餘額寶是通道而不是產品
不少人以為，餘額寶是一個完整的金融產品。但是，比喻來說，餘額寶僅僅是金融產品的外包裝。從定義來看，投資者通過餘額寶來認購某一支貨幣基金的通道，也就是說餘額寶並不擁有投資者的資產，而是將投資者的資產集合起來去認購某一貨幣基金。概括來說，餘額寶是一個類似金融中介，將貨幣基金推薦給投資者。
餘額寶的收益來源
通過上面的定義，大家了解了餘額寶是通過投資貨幣基金來實現收益的。那麼，餘額寶的收益來源可靠麼？那麼，我們就需要從貨幣基金說起。貨幣基金是主要投資於短期貨幣工具如國債、中央銀行票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券、同業存款等短期有價證券的基金產品。而這些貨幣基金通過投資銀行間市場來獲取利潤。由於銀行間市場交易額比較大，一般來說銀行間市場的利率要高於銀行和儲戶之間的利率。所以，我們發現餘額寶的收益高於一般存款的收益，而這種收益來源是已經存在已久的，並不是通過餘額寶創新出來的。
從餘額寶的優勢看互聯網金融理財的發展
首先，餘額寶最大的優勢在於利用互聯網企業的信息流，形成一個成本較低的銷售渠道，形成一個合適的資金規模。眾所周知，餘額寶是支付寶旗下的一個業務，也是屬於阿里巴巴公司。在內地，支付寶業務已經遍及人們生活的各個方面，所以當餘額寶上線之時，僅僅經過6天，餘額寶用戶已經突破了100萬，這是傳統金融無法達到的。在互聯網金融理財時代，客戶未來更多可能是通過互聯網來接觸到金融產品。再則，除了成本優勢之外，簡單易用更熟悉是餘額寶成功的第二個原因。餘額寶用戶同時也是支付寶用戶，熟悉該公司的界面，而互聯網企業對人機交換信息的了解高於一般企業，因此界面對客戶更熟悉、更友好。互聯網金融產品更簡單易用是未來發展的趨勢。
從餘額寶風險看互聯網金融理財的發展
首先，餘額寶最大的風險在於投資者是否了解餘額寶的背後實質，也就是該產品是投資在什麼地方。由於產品交易界面簡單，投資者往往忽視了產品協議等一系列重要的資料，而在互聯網上交易，也不會有專人講解該產品的實質，因此投資者往往對產品一知半解，甚至選擇了不符合自己投資需求的產品。在互聯網金融理財時代，投資者需要提高自己的投資知識，甚至需要通過自己的投資顧問來進行投資決策。第二，由於餘額寶僅僅是一個通道，因此餘額寶投資的產品存在各種金融風險，例如信用風險、流動性風險。互聯網金融理財時代，投資金融產品可能難以了解該產品最終投資取向，也難以評估該產品的風險。在未來，監管當局可能需要通過規範互聯網金融產品，來保障投資者的收益。
互聯網金融理財發展對金融企業的影響
金融中介，例如銀行等機構面臨互聯網進入的環境，存在巨大的挑戰。過去投資者往往通過實體渠道來購買金融產品，但是在未來投資更有可能從虛擬渠道來購買金融產品，銀行等企業的利潤受到侵蝕。而產品提供方，例如保險和基金公司面臨巨大的發展機遇。嶄新的銷售渠道令產品銷售方能夠快速擴大自己的資產規模，而不受傳統中介的影響。最後，金融獨立第三方也同樣面臨較大的發展機遇。過去產品多元化已經使得投資者難以了解金融產品的方方面面，而互聯網創新更是令投資者失去了人工接受產品資訊的平台。作為第三方機構需要客觀提供產品資訊，合理比較各產品優勢和缺點，為投資者選擇合適的產品和提高收益。
互聯網的發展日新月異，金融理財也不能脫離這一潮流。雖然餘額寶僅僅是內地一個成功案例，但是對整個行業的啟發是巨大的。各行各業都需要了解互聯網金融的發展潮流，來應對未來的趨勢。
從餘額寶的優勢看互聯網金融理財的發展
首先，餘額寶最大的優勢在於利用互聯網企業的信息流，形成一個成本較低的銷售渠道，形成一個合適的資金規模。眾所周知，餘額寶是支付寶旗下的一個業務，也是屬於阿里巴巴公司。在內地，支付寶業務已經遍及人們生活的各個方面，所以當餘額寶上線之時，僅僅經過6天，餘額寶用戶已經突破了100萬，這是傳統金融無法達到的。在互聯網金融理財時代，客戶未來更多可能是通過互聯網來接觸到金融產品。再則，除了成本優勢之外，簡單易用更熟悉是餘額寶成功的第二個原因。餘額寶用戶同時也是支付寶用戶，熟悉該公司的界面，而互聯網企業對人機交換信息的了解高於一般企業，因此界面對客戶更熟悉、更友好。互聯網金融產品更簡單易用是未來發展的趨勢。
從餘額寶風險看互聯網金融理財的發展
首先，餘額寶最大的風險在於投資者是否了解餘額寶的背後實質，也就是該產品是投資在什麼地方。由於產品交易界面簡單，投資者往往忽視了產品協議等一系列重要的資料，而在互聯網上交易，也不會有專人講解該產品的實質，因此投資者往往對產品一知半解，甚至選擇了不符合自己投資需求的產品。在互聯網金融理財時代，投資者需要提高自己的投資知識，甚至需要通過自己的投資顧問來進行投資決策。第二，由於餘額寶僅僅是一個通道，因此餘額寶投資的產品存在各種金融風險，例如信用風險、流動性風險。互聯網金融理財時代，投資金融產品可能難以了解該產品最終投資取向，也難以評估該產品的風險。在未來，監管當局可能需要通過規範互聯網金融產品，來保障投資者的收益。
互聯網金融理財發展對金融企業的影響
金融中介，例如銀行等機構面臨互聯網進入的環境，存在巨大的挑戰。過去投資者往往通過實體渠道來購買金融產品，但是在未來投資更有可能從虛擬渠道來購買金融產品，銀行等企業的利潤受到侵蝕。而產品提供方，例如保險和基金公司面臨巨大的發展機遇。嶄新的銷售渠道令產品銷售方能夠快速擴大自己的資產規模，而不受傳統中介的影響。最後，金融獨立第三方也同樣面臨較大的發展機遇。過去產品多元化已經使得投資者難以了解金融產品的方方面面，而互聯網創新更是令投資者失去了人工接受產品資訊的平台。作為第三方機構需要客觀提供產品資訊，合理比較各產品優勢和缺點，為投資者選擇合適的產品和提高收益。
互聯網的發展日新月異，金融理財也不能脫離這一潮流。雖然餘額寶僅僅是內地一個成功案例，但是對整個行業的啟發是巨大的。各行各業都需要了解互聯網金融的發展潮流，來應對未來的趨勢。
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