每月專欄
2014-03-31
簡伯儀：大宗物資、手機零組件為盤面亮點
作者：簡伯儀 - 國泰證券期貨投顧協理
大宗物資、手機零組件為盤面亮點
總體經濟分析
美國聯邦利率委員會本周會議決定自四月起再減少100億美元購債，維持持續縮減購債規模，我們觀察FED資產淨增加變化，去年第4季每月增加金額平均在900億美元，但今年第一季預計均值在600億美元，季減33%；若第二季持續減少200億美元購債，整體新資金(熱錢)增量將繼續減少，美國後續資金面不若過往寬鬆。
2月外銷接單金額達307億美元，較去年同期僅增加5.7%，低於市場預期10-15%增加。今年手二月外銷訂單也只較去年增長1.0%，低於去年的1.5%，更低於歷史平均的10-15%增長。就產品別電子(面板外)相對強勢，傳產除汽車零組件外全面走弱；就國家別，中國降溫，美國下滑，歐洲則遲緩，從外銷接單展望，第一、台股春燕確實尚未來臨，第二、電子產業相對較穩定。
盤勢分析
觀察三月份盤面的變化，店頭市場為近期盤面強勢族群，因此，店頭市場是否明顯轉弱應該判斷目前大盤是否轉弱的關鍵，而觀察OTC是否轉弱，我們提供三項觀察指標給投資人參考，若二項指標同時具備，整理將在所難免。
首先觀察店頭指數是否失守月線，且月線下彎，觀察本波OTC指數從過年後指數起漲以來，始終維持多方走勢，因此，一旦短期月線失守且下彎，也代表OTC指數整理在所難免。其次就是觀察投信是否連續性賣超，本月份為第一季季底，今年以來投信針對OTC個股出現認養的走勢屢見不顯，不過隨著第一季行情結束，市場會有投信結帳的聲音傳出，因此，投資人可觀察近期投信是否連續性賣超OTC指數，若有連續三日投信站在賣超，可視為轉弱跡象。若店頭市場轉弱再加上台股也同步失守月線支撐，預期指數將可能出現整理走勢。
選股方向
2000年以來最近14年台股3月上漲機率為42.86%，平均下跌0.32%，相較三月下降，顯示台股四月整理機會大，但若從類股的走勢來看，其中電子零組件、通信網路、電腦週邊、化工上漲機率超過80%，塑膠、觀光、金融4月上漲機率不到40%，顯示四月份電子表現應該會優於傳產，因此，建議電子族群可作為類股選擇方向。
美國聯邦利率委員會本周會議決定自四月起再減少100億美元購債，維持持續縮減購債規模，我們觀察FED資產淨增加變化，去年第4季每月增加金額平均在900億美元，但今年第一季預計均值在600億美元，季減33%；若第二季持續減少200億美元購債，整體新資金(熱錢)增量將繼續減少，美國後續資金面不若過往寬鬆。
2月外銷接單金額達307億美元，較去年同期僅增加5.7%，低於市場預期10-15%增加。今年手二月外銷訂單也只較去年增長1.0%，低於去年的1.5%，更低於歷史平均的10-15%增長。就產品別電子(面板外)相對強勢，傳產除汽車零組件外全面走弱；就國家別，中國降溫，美國下滑，歐洲則遲緩，從外銷接單展望，第一、台股春燕確實尚未來臨，第二、電子產業相對較穩定。
盤勢分析
觀察三月份盤面的變化，店頭市場為近期盤面強勢族群，因此，店頭市場是否明顯轉弱應該判斷目前大盤是否轉弱的關鍵，而觀察OTC是否轉弱，我們提供三項觀察指標給投資人參考，若二項指標同時具備，整理將在所難免。
首先觀察店頭指數是否失守月線，且月線下彎，觀察本波OTC指數從過年後指數起漲以來，始終維持多方走勢，因此，一旦短期月線失守且下彎，也代表OTC指數整理在所難免。其次就是觀察投信是否連續性賣超，本月份為第一季季底，今年以來投信針對OTC個股出現認養的走勢屢見不顯，不過隨著第一季行情結束，市場會有投信結帳的聲音傳出，因此，投資人可觀察近期投信是否連續性賣超OTC指數，若有連續三日投信站在賣超，可視為轉弱跡象。若店頭市場轉弱再加上台股也同步失守月線支撐，預期指數將可能出現整理走勢。
選股方向
2000年以來最近14年台股3月上漲機率為42.86%，平均下跌0.32%，相較三月下降，顯示台股四月整理機會大，但若從類股的走勢來看，其中電子零組件、通信網路、電腦週邊、化工上漲機率超過80%，塑膠、觀光、金融4月上漲機率不到40%，顯示四月份電子表現應該會優於傳產，因此，建議電子族群可作為類股選擇方向。
今年來國際大宗物資出現不小漲幅，其中小麥、玉米、可可、橙汁漲幅均超過10%，而毛豬的價格漲幅甚至超過20%，顯示近期食物價格蠢蠢欲動，此現象從去年第四季開始便延續，整體大宗物資在去年沉寂一年多的時間，預期今年可能出現明顯反彈走勢，相關業者今年成長將可期待。
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