每月專欄
2023-05-22
李全順 : 2023-5月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【美國爆發地區金融風暴、悲觀情緒有感染到英國】
5月5日美國股市因非農就業報告超出預期，多家地區性銀行股價歡呼反彈。但市場專家仍警告，美國地方銀行擠兌倒閉的危機遠未結束，甚至如今蔓延至英國市場。英國央行資料顯示，英國家庭和企業3月份從銀行提款近110億英鎊。儲戶從英國銀行和全國建房互助會提取48億英鎊現金，創下1997年開始有記錄以來最高。
英國央行近期公佈的資料顯示，家庭從銀行戶頭中提款近50億英鎊，為家庭存款近5年來首次出現下降。企業存款下降58億英鎊，為去年6月以來最大降幅。這些資料表明，大西洋兩岸銀行業均受衝擊之後，英國受到來自美國銀行業相繼倒閉的影響。英國家庭3月在國有銀行國民儲蓄與投資銀行帳戶內的存款增加35億英鎊，約合305億元人民幣，為2020年9月以來最高水準。
英國家庭把大量現金轉移至國民儲蓄與投資銀行帳戶，是為尋求政府完全擔保。英國銀行帳戶內存款享受的擔保額度上限為8.5萬英鎊。然而，英國政府對國民儲蓄與投資銀行帳戶內的存款保護沒有額度限制，因此被視作投資避險的選擇。3月貨幣和信貸資料顯示，自矽谷銀行3月10日倒閉以來，家庭和企業持有銀行存款的意願下降。美國銀行倒閉帶來的風險有蔓延至英國的跡象。
3月份美國SVB矽谷銀行關閉事件令金融體系失信，英國家庭紛紛把商業銀行中的存款轉入政府儲蓄機構帳戶，企業則把現金換成英國國債。當前，各國央行一直堅稱本國銀行體系穩健，但隨著First Republic Bank第一共和銀行被出售及PacWest Bancorp西太平洋合眾銀行股價暴跌，顯示美股持續震盪。儘管出現反彈，但跌深尚未真正復甦。
市場總是會尋找最薄弱的環節，然後在情緒需要時攻擊它，它可以是一個自我實現的預言。股價下跌，人們撤出資金，對沖基金湧入。英國銀行業目前看來未受危機影響，但補充強調，該市場仍存在揮之不去的擔憂。英國銀行正在密切關注美國的情況，目前，英國銀行面臨的風險看起來極其有限，但要知道，美國有數千家未接受壓力測試的地區性銀行。
另外值得關注的是，《彭博社》報導美國證監會(SEC)正在調查第一共和銀行高管在政府接管並將該銀行出售給摩根大通之前的行為。其中一位知情人士表示，美國證監會調查前高管團隊中是否有人利用內幕資訊進行了不正當交易，但目前沒有人被指控有不當行為。據此前消息，第一共和銀行於本週一被美國聯邦存款保險公司(FDIC)接管，並隨後出售給摩根大通。
在英國，預計英國央行將在下週將利率上調至4.5%，市場目前預計年底前還會升息一次。鑒於矽谷銀行前段時間存款流失的速度，英國政府應加大對銀行客戶的保護力度。存款擔保制度是金融系統需要接受評估的一部分，如果監管部門提出要求，英國財政大臣Jeremy Hunt表示他會考慮提高存款擔保限額。
英國央行在第一季度放緩了升息步伐，2月升息50個基點，3月升息25個基點，英國經濟當前處於滯漲階段令英國央行處於兩難境地，最終選擇3月升息25個基點的折中方式。加拿大央行在1月升息25個基點，2-3月沒再調整貨幣政策，主要因為該國基準利率為4.75%，是利率水準最接近FED的主要發達經濟體央行，同時加拿大通膨水準持續回落至5.3%。
儘管全球各國通膨較去年的高點已經有所回落，但仍遠高於2%的普遍通膨目標，英美歐央行寬鬆降息之路長路漫漫。接下來通膨回落仍面臨重重逆風。供應鏈方面，雖然近期世界各地的供應鏈恢復速度幾乎和此前的中斷速度一樣快，但這並不意味著對通膨施加的壓力將很快消失。
英國央行近期公佈的資料顯示，家庭從銀行戶頭中提款近50億英鎊，為家庭存款近5年來首次出現下降。企業存款下降58億英鎊，為去年6月以來最大降幅。這些資料表明，大西洋兩岸銀行業均受衝擊之後，英國受到來自美國銀行業相繼倒閉的影響。英國家庭3月在國有銀行國民儲蓄與投資銀行帳戶內的存款增加35億英鎊，約合305億元人民幣，為2020年9月以來最高水準。
英國家庭把大量現金轉移至國民儲蓄與投資銀行帳戶，是為尋求政府完全擔保。英國銀行帳戶內存款享受的擔保額度上限為8.5萬英鎊。然而，英國政府對國民儲蓄與投資銀行帳戶內的存款保護沒有額度限制，因此被視作投資避險的選擇。3月貨幣和信貸資料顯示，自矽谷銀行3月10日倒閉以來，家庭和企業持有銀行存款的意願下降。美國銀行倒閉帶來的風險有蔓延至英國的跡象。
3月份美國SVB矽谷銀行關閉事件令金融體系失信，英國家庭紛紛把商業銀行中的存款轉入政府儲蓄機構帳戶，企業則把現金換成英國國債。當前，各國央行一直堅稱本國銀行體系穩健，但隨著First Republic Bank第一共和銀行被出售及PacWest Bancorp西太平洋合眾銀行股價暴跌，顯示美股持續震盪。儘管出現反彈，但跌深尚未真正復甦。
市場總是會尋找最薄弱的環節，然後在情緒需要時攻擊它，它可以是一個自我實現的預言。股價下跌，人們撤出資金，對沖基金湧入。英國銀行業目前看來未受危機影響，但補充強調，該市場仍存在揮之不去的擔憂。英國銀行正在密切關注美國的情況，目前，英國銀行面臨的風險看起來極其有限，但要知道，美國有數千家未接受壓力測試的地區性銀行。
另外值得關注的是，《彭博社》報導美國證監會(SEC)正在調查第一共和銀行高管在政府接管並將該銀行出售給摩根大通之前的行為。其中一位知情人士表示，美國證監會調查前高管團隊中是否有人利用內幕資訊進行了不正當交易，但目前沒有人被指控有不當行為。據此前消息，第一共和銀行於本週一被美國聯邦存款保險公司(FDIC)接管，並隨後出售給摩根大通。
在英國，預計英國央行將在下週將利率上調至4.5%，市場目前預計年底前還會升息一次。鑒於矽谷銀行前段時間存款流失的速度，英國政府應加大對銀行客戶的保護力度。存款擔保制度是金融系統需要接受評估的一部分，如果監管部門提出要求，英國財政大臣Jeremy Hunt表示他會考慮提高存款擔保限額。
英國央行在第一季度放緩了升息步伐，2月升息50個基點，3月升息25個基點，英國經濟當前處於滯漲階段令英國央行處於兩難境地，最終選擇3月升息25個基點的折中方式。加拿大央行在1月升息25個基點，2-3月沒再調整貨幣政策，主要因為該國基準利率為4.75%，是利率水準最接近FED的主要發達經濟體央行，同時加拿大通膨水準持續回落至5.3%。
儘管全球各國通膨較去年的高點已經有所回落，但仍遠高於2%的普遍通膨目標，英美歐央行寬鬆降息之路長路漫漫。接下來通膨回落仍面臨重重逆風。供應鏈方面，雖然近期世界各地的供應鏈恢復速度幾乎和此前的中斷速度一樣快，但這並不意味著對通膨施加的壓力將很快消失。
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