每月專欄
2015-06-29
盧永祥：A股該如何逢低佈局
湯森路透報導最新一份調查顯示，中國基金經理人對未來3個月的持股配置比率，已由5月份80.6％，提高至6月份的83.1％，原因是大陸A股市場經過近期的回檔修正，已成部分基金逢低布局佳機。(新聞來源:工商)
✔ 上證指數修正至4000點，該布局什麼？
本波修正主要為IPO增速及中國政府對於場外配資與兩融控管造成，但在股市短而急速下跌20%後中國政府除以實際降息降準行動表示，更在四大報及微博大幅澄清與宣告政府對牛市強力且堅定的信心。
各家機構及股民善意回覆了政府：
✔元上證是合成ETF，怕怕？
雖然元上證可使用期貨比例較高被交易所歸類為合成ETF，但國際上合成ETF應指為SWAP或完全期貨複製之ETF。
實務分析各家ETF績效管理，元上證之報酬表現最貼近指數，管理團隊用心及技術深耕才是關鍵。
淨值與CNY指數比較
淨值與TWD指數比較
再者中國境外唯一A股期貨”新加坡富時A50期貨”與上證50指數相關性極高，布局期貨也不必擔心報酬率相異追蹤指數不佳。
相關性表
資料日期：2014/01/01~2015/06/29,Bloomberg。
雖然近期陸股修正震幅加大，但今年上半年漲幅仍高達25%，只要陸股仍處在多頭局勢，跌深反彈後的表現更令人期待。
而本波牛市與2007年牛市走勢極為相似，雖然個人認為純屬巧合，但上一波牛市中期回檔後以上證50指數最強。
✔ 上證指數修正至4000點，該布局什麼？
本波修正主要為IPO增速及中國政府對於場外配資與兩融控管造成，但在股市短而急速下跌20%後中國政府除以實際降息降準行動表示，更在四大報及微博大幅澄清與宣告政府對牛市強力且堅定的信心。
各家機構及股民善意回覆了政府：
| 指數 | 6/30漲幅 |
| 上證指數 | 5.53% |
| 上證50 | 7.16% |
| 上證180 | 6.74% |
| 滬深300 | 6.71% |
| 深圳成指 | 5.69% |
| 中小板 | 6.23% |
| 創業板 | 6.28% |
✔元上證是合成ETF，怕怕？
雖然元上證可使用期貨比例較高被交易所歸類為合成ETF，但國際上合成ETF應指為SWAP或完全期貨複製之ETF。
實務分析各家ETF績效管理，元上證之報酬表現最貼近指數，管理團隊用心及技術深耕才是關鍵。
淨值與CNY指數比較
| 追蹤差異 | 元上證 | FB上證 | FH滬深 |
| 2014年 | 8.74% | 7.56% | 9.07% |
| 2015年 | -2.39% | -3.22% | -3.58% |
淨值與TWD指數比較
| 追蹤差異 | 元上證 | FB上證 | FH滬深 |
| 2014年 | 2.96% | 1.93% | 3.73% |
| 2015年 | -0.07% | -0.69% | -0.93% |
再者中國境外唯一A股期貨”新加坡富時A50期貨”與上證50指數相關性極高，布局期貨也不必擔心報酬率相異追蹤指數不佳。
相關性表
| 證券 | A50近月 | 上證50 | 上證180 | 富時A50 |
| A50近月 | 100.0% | 94.5% | 91.7% | 94.9% |
| 上證50 | 94.5% | 100.0% | 97.7% | 99.4% |
| 上證180 | 91.7% | 97.7% | 100.0% | 97.0% |
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服務專線: 02 7730 6589 |
