每月專欄
2022-09-05
李全順 : 2022-9月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【中國新冠疫情再起、封城引發油價再跌】
NYMEX 10月原油期貨9月1日收盤下跌2.94美元或3.3%至每桶86.61美元，因新冠疫情再起，中國四川省成都封城引發市場新一輪擔憂，ICE Futures Europe近月布蘭特原油下跌4.13美元或4.3%至每桶92.36美元。四川成都疫情防控指揮部發出通告表示，自9月1日18時起暫封城四天，全體居民原則居家，企業居家辦公。
中國新冠疫情再度爆發疫情引發新一輪油價下跌，市場將更為關注9月5日OPEC+石油輸出國組織及其產油盟國的會議，很難相信OPEC+不會採取任何行動來因應；如果OPEC+能夠對供應做出限制的話，油價或有機會回到每桶90-100美元的區間。8月份，OPEC石油輸出國組織原油日產量增加69萬桶至2,958萬桶，創下2020年4月以來的新高，主要受到利比亞生產恢復，日產量較前月增加40萬桶的影響。
OPEC+聯合技術委員會8月31日報告表示，2022年，全球石油市場預估將小幅供給過剩40萬桶/日。報告表示，石油需求仍然面臨很大的不確定性，主要因為通膨高漲以及貨幣政策的收緊，也將會影響到消費者的支出預算。報告也表示，能源價格上漲對消費的衝擊可能高於預期，特別是在接近年底的時候。
美國能源部8月31日公布，截至8月26日，美國商業原油庫存較前週減少330萬桶至4.183億桶，為連續第3週減少；汽油庫存減少120萬桶至2.145億桶，蒸餾油庫存增加10萬桶至1.117億桶。與過去5年的同期平均值相比，上週美國原油、汽油與蒸餾油庫存分別減少了6%、7%與23%。8月26日當週，美國煉油廠日均原油加工量較前週減少1.7萬桶至1,620萬桶，煉油廠產能利用率較前週的93.8%減少至92.7%。汽油日均產量較前週的940萬桶增加至980萬桶，蒸餾油日均產量較前週的520萬桶減少至490萬桶。
當週美國原油日均進口量較前週減少21.6萬桶至600萬桶，過去4週的原油日均進口量為610萬桶，較去年同期減少3.2%。汽油日均進口量較前週的61.5萬桶減少至58.4萬桶，蒸餾油日均進口量較前週的17.3萬桶增加至20.8萬桶。汽油日均需求較前週的843.4萬桶增加至859.1萬桶，相比去年同期為957.8萬桶。
作為需求的指標，過去4週，美國日均油品供應量為2,000萬桶，較去年同期減少6.4%；其中，汽油日均供應量年減6.4%至890萬桶，蒸餾油日均供應量年減8.8%至380萬桶，航空煤油日均供應量年增10.9%至170.3萬桶。
8月26日當週，美國原油日均產量較前週增加10萬桶至1,210萬桶。當週美國原油日均出口量較前週的417.7萬桶減少至396.7萬桶，相比兩週前為創新高的500萬桶；當週原油以及油品的日均出口量較前週創新高的1,107.6萬桶減少至994.2萬桶/日。
商品市場賣壓湧現 農產品價格仍疲弱
CBOT三大農產品期貨9月1日全面下跌，因中國疫情再起引發商品市場賣壓，美元指數再創20年來新高也削弱美國農產品的出口競爭力。12月玉米期貨收盤下跌1.9%至每英斗6.58美元，12月小麥下跌4.5%至每英斗7.9425美元，11月黃豆下跌2%至每英斗13.9475美元。中國四川省成都疫情防控指揮部發出通告表示，自9月1日18時起，全體居民原則居家，企業居家辦公，預計暫封城四天。ICE Futures U.S. 12月棉花期貨9月1日下跌4.4%至每磅108.21美分，10月粗糖期貨上漲0.6%至每磅17.99美分。
堪薩斯州立大學8月31日報告表示，美國主要玉米產地的18個州，今年玉米產量預估將較上年度的141億英斗減少6.7%至131.6億英斗，較前月的預估也下調1.1%，主要因為天氣乾旱的影響，預估區間介於125.6億英斗至137.8億英斗。
美國農業部8月29日盤後公佈的作物進度報告顯示，截至8月28日，佔去年玉米種植面積92%的18個州，玉米作物良率較前週減少1個百分點至54%，低於去年同期的60%，為連續第4週下滑。Pro Farmer進行年度作物巡查之後的報告預估，美國玉米產量將為137.6億英斗，此將創下2019年以來的新低，主要因為天氣乾旱導致單產下滑的影響，較美國農業部8月報告的預估也減少6億英斗。今年美國玉米單位產量預估為168.1英斗/英畝，更將創下2012年以來的新低，遠低於美國農業部8月報告所預估的175.4英斗/英畝。
美國能源部8月31日公佈，截至8月26日當週，乙醇日均產量為97萬桶，較前週減少1.7%，較去年同期增加7.2%，估計用於生產乙醇的玉米使用量為1.019億英斗。美國能源部預估，今明兩年美國乙醇日均產量將分別達到102萬桶與100萬桶，高於2021年的98萬桶/日。美國農業部預估，9月起的2022/23年度，乙醇玉米使用量預估為53.75億英斗，週均使用量1.034億英斗。
作為需求的指標，美國上週乙醇摻混日均淨投入量較前週減少1.3萬桶至90.6萬桶；過去四週，美國乙醇摻混日均淨投入量年減1.1%至91.6萬桶。美國上週汽油日均需求較前週的843.4萬桶增加至859.1萬桶，遠低於去年同期的957.8萬桶；過去4週，美國汽油日均需求887.4萬桶，較去年同期的947.8萬桶減少6.4%。過去4週，乙醇摻混量除以汽油需求的乙醇摻混率為10.3%。
美國上週乙醇庫存量較前週減少30萬桶至2,350萬桶。其中，東岸地區的庫存量較前週減少20萬桶至750萬桶，中西部地區的乙醇庫存量較前週減少10萬桶至860萬桶，墨西哥灣區的乙醇庫存較前週持平為430萬桶，落磯山脈地區的庫存較前週持平為40萬桶，西岸地區的庫存較前週持平為270萬桶。
中國新冠疫情再度爆發疫情引發新一輪油價下跌，市場將更為關注9月5日OPEC+石油輸出國組織及其產油盟國的會議，很難相信OPEC+不會採取任何行動來因應；如果OPEC+能夠對供應做出限制的話，油價或有機會回到每桶90-100美元的區間。8月份，OPEC石油輸出國組織原油日產量增加69萬桶至2,958萬桶，創下2020年4月以來的新高，主要受到利比亞生產恢復，日產量較前月增加40萬桶的影響。
OPEC+聯合技術委員會8月31日報告表示，2022年，全球石油市場預估將小幅供給過剩40萬桶/日。報告表示，石油需求仍然面臨很大的不確定性，主要因為通膨高漲以及貨幣政策的收緊，也將會影響到消費者的支出預算。報告也表示，能源價格上漲對消費的衝擊可能高於預期，特別是在接近年底的時候。
美國能源部8月31日公布，截至8月26日，美國商業原油庫存較前週減少330萬桶至4.183億桶，為連續第3週減少；汽油庫存減少120萬桶至2.145億桶，蒸餾油庫存增加10萬桶至1.117億桶。與過去5年的同期平均值相比，上週美國原油、汽油與蒸餾油庫存分別減少了6%、7%與23%。8月26日當週，美國煉油廠日均原油加工量較前週減少1.7萬桶至1,620萬桶，煉油廠產能利用率較前週的93.8%減少至92.7%。汽油日均產量較前週的940萬桶增加至980萬桶，蒸餾油日均產量較前週的520萬桶減少至490萬桶。
當週美國原油日均進口量較前週減少21.6萬桶至600萬桶，過去4週的原油日均進口量為610萬桶，較去年同期減少3.2%。汽油日均進口量較前週的61.5萬桶減少至58.4萬桶，蒸餾油日均進口量較前週的17.3萬桶增加至20.8萬桶。汽油日均需求較前週的843.4萬桶增加至859.1萬桶，相比去年同期為957.8萬桶。
作為需求的指標，過去4週，美國日均油品供應量為2,000萬桶，較去年同期減少6.4%；其中，汽油日均供應量年減6.4%至890萬桶，蒸餾油日均供應量年減8.8%至380萬桶，航空煤油日均供應量年增10.9%至170.3萬桶。
8月26日當週，美國原油日均產量較前週增加10萬桶至1,210萬桶。當週美國原油日均出口量較前週的417.7萬桶減少至396.7萬桶，相比兩週前為創新高的500萬桶；當週原油以及油品的日均出口量較前週創新高的1,107.6萬桶減少至994.2萬桶/日。
商品市場賣壓湧現 農產品價格仍疲弱
CBOT三大農產品期貨9月1日全面下跌，因中國疫情再起引發商品市場賣壓，美元指數再創20年來新高也削弱美國農產品的出口競爭力。12月玉米期貨收盤下跌1.9%至每英斗6.58美元，12月小麥下跌4.5%至每英斗7.9425美元，11月黃豆下跌2%至每英斗13.9475美元。中國四川省成都疫情防控指揮部發出通告表示，自9月1日18時起，全體居民原則居家，企業居家辦公，預計暫封城四天。ICE Futures U.S. 12月棉花期貨9月1日下跌4.4%至每磅108.21美分，10月粗糖期貨上漲0.6%至每磅17.99美分。
堪薩斯州立大學8月31日報告表示，美國主要玉米產地的18個州，今年玉米產量預估將較上年度的141億英斗減少6.7%至131.6億英斗，較前月的預估也下調1.1%，主要因為天氣乾旱的影響，預估區間介於125.6億英斗至137.8億英斗。
美國農業部8月29日盤後公佈的作物進度報告顯示，截至8月28日，佔去年玉米種植面積92%的18個州，玉米作物良率較前週減少1個百分點至54%，低於去年同期的60%，為連續第4週下滑。Pro Farmer進行年度作物巡查之後的報告預估，美國玉米產量將為137.6億英斗，此將創下2019年以來的新低，主要因為天氣乾旱導致單產下滑的影響，較美國農業部8月報告的預估也減少6億英斗。今年美國玉米單位產量預估為168.1英斗/英畝，更將創下2012年以來的新低，遠低於美國農業部8月報告所預估的175.4英斗/英畝。
美國能源部8月31日公佈，截至8月26日當週，乙醇日均產量為97萬桶，較前週減少1.7%，較去年同期增加7.2%，估計用於生產乙醇的玉米使用量為1.019億英斗。美國能源部預估，今明兩年美國乙醇日均產量將分別達到102萬桶與100萬桶，高於2021年的98萬桶/日。美國農業部預估，9月起的2022/23年度，乙醇玉米使用量預估為53.75億英斗，週均使用量1.034億英斗。
作為需求的指標，美國上週乙醇摻混日均淨投入量較前週減少1.3萬桶至90.6萬桶；過去四週，美國乙醇摻混日均淨投入量年減1.1%至91.6萬桶。美國上週汽油日均需求較前週的843.4萬桶增加至859.1萬桶，遠低於去年同期的957.8萬桶；過去4週，美國汽油日均需求887.4萬桶，較去年同期的947.8萬桶減少6.4%。過去4週，乙醇摻混量除以汽油需求的乙醇摻混率為10.3%。
美國上週乙醇庫存量較前週減少30萬桶至2,350萬桶。其中，東岸地區的庫存量較前週減少20萬桶至750萬桶，中西部地區的乙醇庫存量較前週減少10萬桶至860萬桶，墨西哥灣區的乙醇庫存較前週持平為430萬桶，落磯山脈地區的庫存較前週持平為40萬桶，西岸地區的庫存較前週持平為270萬桶。
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