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每月專欄


發布日期 2018-05-07
標題 潘昶安:黃金終於回檔
內容
 建議:
黃金短線區間 1300~1360美元/盎司,年度高點看1450美元,建議短線回檔1310美元以下可分批買進佈局。
 
短線回檔因素:
  • 兩韓會談,避險情緒降溫。
  • 美十年債殖利率突破3%
  • 美元指數強彈,年度漲幅由負翻正。
 
籌碼面穩健:
  • 根據Bloomberg統計全球黃金ETF持倉量數據,最近2天雖然微幅減碼,但今年以來資金流入態勢明顯,目前存量不僅超越2016年英國脫歐公投後恐慌情緒帶來的高點,更是創近五年來新高水準,顯示投資買盤堅挺。
  • 就黃金期貨未平倉數據來看,受金價盤旋於高檔但又無力突破影響,管理資金持有黃金期貨淨多單自2月以來即呈減碼趨勢,目前期貨+選擇權11萬口的留倉量,已屬相對低檔,故投機籌碼賣壓對有限。



未來趨勢看漲:
以現階段來看,原油、原物料的漲勢帶動通膨上升已無法避免,但是利率受限於金融海嘯後仍然脆弱的經濟體質,聯準會18年頂多升息3~4碼,影響黃金中長期基本面評價最重要的實質利率(名目利率-通貨膨脹率)勢必走低,在通膨帶動實質利率走低的環境下,黃金前景展望亮眼,建議投資人可趁回檔布局。
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