每月專欄
2014-07-29
簡伯儀:操盤心法八月份
基本面穩定復甦，落後補漲股當道
國內外經濟情勢分析
圖一、景氣對策訊號
盤勢分析
國內外經濟情勢分析
近期國際上經濟數據紛紛交出不錯的成績單，其中歐元區的製造業PMI指數從51.8上升至51.9，匯豐中國的製造業PMI指數也從50.7上升至52，搭配持續維持在高檔的美國PMI指標，顯示全球經濟持續出現回溫。
在台灣6月的外銷訂單年增10.6%，優於市場的預期，創同期歷史新高且年增率也是5個月呈現成長，顯示台灣經濟也是持續維持成長。且6月份景氣對策信號綜合判斷分數較上月增加2分為26分，燈號連續第5個月呈現綠燈，其中變動主要來自股價指數變動率、機械及電機設備進口值變動率各增加一分，顯示股市以及企業耐久財正持續成長。
在台灣6月的外銷訂單年增10.6%，優於市場的預期，創同期歷史新高且年增率也是5個月呈現成長，顯示台灣經濟也是持續維持成長。且6月份景氣對策信號綜合判斷分數較上月增加2分為26分，燈號連續第5個月呈現綠燈，其中變動主要來自股價指數變動率、機械及電機設備進口值變動率各增加一分，顯示股市以及企業耐久財正持續成長。
盤勢分析
在基本面持續改善下，近期台股維持高檔震盪走勢，雖然曾經出現帶量跌破線月線支撐，但後續台股隨即在三個交易日後再度站回月線之上，顯示加權指數目前仍維持多方掌控的格局，近期投資人只要觀察月線未下彎之前，大盤仍以多方視之。
只不過當指數上漲至此，短線已經出現一些疑慮，若從籌碼面來看，近期大盤融資餘額持續增加，加上外資在期貨的佈局也不如第二季，整體多單狀況出現明顯減少，此舉是否顯示外資在此將進入獲利了結可持續觀察；其次就是近期台幣的動向，台幣於7月上旬升值到近期高點後，近期已呈現回貶走勢，過去台股只要台幣升值趨勢暫歇，台股通常漲勢也會休息，因此，台幣若無法有效出現升值，台股要出現續創新高的機會將降低。
最後就是近期重量型法說會將登場，由於目前許多個股股價位階位於相對高檔位置，加上先舉辦的的重量型個股，在法說會後股價均出現明顯回檔，因此，近期持續舉行的相關法說公司若無法釋出更多令市場驚艷的數字，後續是否會有利多出盡也是投資人近期不可忽視的議題。
只不過當指數上漲至此，短線已經出現一些疑慮，若從籌碼面來看，近期大盤融資餘額持續增加，加上外資在期貨的佈局也不如第二季，整體多單狀況出現明顯減少，此舉是否顯示外資在此將進入獲利了結可持續觀察；其次就是近期台幣的動向，台幣於7月上旬升值到近期高點後，近期已呈現回貶走勢，過去台股只要台幣升值趨勢暫歇，台股通常漲勢也會休息，因此，台幣若無法有效出現升值，台股要出現續創新高的機會將降低。
最後就是近期重量型法說會將登場，由於目前許多個股股價位階位於相對高檔位置，加上先舉辦的的重量型個股，在法說會後股價均出現明顯回檔，因此，近期持續舉行的相關法說公司若無法釋出更多令市場驚艷的數字，後續是否會有利多出盡也是投資人近期不可忽視的議題。
重點類股分析
近期傳產類股短線出現落後補漲，其中橡膠、航運類股短線可注意，橡膠類股觀察歷史經驗可發現，過去汽車的保有量與輪胎產量的成長趨勢一致，因此，在全球車市持續成長下，整體輪胎產量仍維持增加，今年中國在汽車銷量持續增加，預估車市將可銷售2400萬量，將有效帶動保有量及輪胎需求量的提升，且近期天然膠及合成膠價格持續重挫，有利毛利率好轉，相關個股逢低可佈局。
在航運類股中，根據Clarkson預估今明兩年新增貨櫃為131萬TEU 和162 萬TEU，預計今年年底船隊總運能將達2004萬TEU，2015 年底預計船隊運能為2118萬TEU，2014～2015 年預估全球貨運運輸量為5.8％和6.7％，顯示2014年供需結構好轉，且由於全球經濟隨著歐美經濟數據展現佳音，運量有所回升，目前遠洋線裝載率均可維持在9成以上，近期7月初的運價喊漲計畫有機會落實，有助於整體貨運持續成長。
電子股中隨著半導體、手機成長持續，上半年成長較為緩慢的電腦以及週邊族群近期也逐漸有起色，由於下半年為PC旺季，預期相關族群在旺季效應加持，短線也具備補漲空間。
在航運類股中，根據Clarkson預估今明兩年新增貨櫃為131萬TEU 和162 萬TEU，預計今年年底船隊總運能將達2004萬TEU，2015 年底預計船隊運能為2118萬TEU，2014～2015 年預估全球貨運運輸量為5.8％和6.7％，顯示2014年供需結構好轉，且由於全球經濟隨著歐美經濟數據展現佳音，運量有所回升，目前遠洋線裝載率均可維持在9成以上，近期7月初的運價喊漲計畫有機會落實，有助於整體貨運持續成長。
電子股中隨著半導體、手機成長持續，上半年成長較為緩慢的電腦以及週邊族群近期也逐漸有起色，由於下半年為PC旺季，預期相關族群在旺季效應加持，短線也具備補漲空間。
圖二、加權指數圖
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